Hashdex und Charles Schwab sagen, die Divergenz zwischen Bitcoin und US-Aktien könnte vorübergehend sein

Kernaussagen

Hashdex und Charles Schwab erklärten, die Divergenz zwischen Bitcoin und US-Aktien müsse langfristig nicht anhalten. Samir Kerbage, Chief Investment Officer bei Hashdex, sagte, Kapital fließe stärker in KI-Infrastruktur, IPOs und Zinsgeschäfte als in digitale Vermögenswerte. Kerbage sagte, die Handelsvolumina von Stablecoins in der ersten Hälfte dieses Jahres hätten bereits das Gesamtjahr 2025 übertroffen, während das RWA-Volumen seit Jahresbeginn um mehr als 60 % gewachsen sei. Jim Ferraioli, Director of Digital Asset Research bei Charles Schwab, sagte, der aktuelle Bitcoin-Verlauf bleibe im Einklang mit historischen Zyklen nach früheren Halvings, wobei die Produktionskosten ineffizienter Miner bei etwa 95.000 $ und die durchschnittliche Marktkostenbasis bei rund 80.000 $ lägen.

Marktstimmung

vorsichtig bullisch, ereignisgetrieben, in der Spanne.

Begründung: Hashdex und Charles Schwab erklärten, die Divergenz zwischen Bitcoin und US-Aktien müsse langfristig nicht anhalten, was eine konstruktive, aber vorsichtige Markteinschätzung stützt.

Vergleichbare historische Fälle

Diese Art von Zyklusvergleichskommentar beeinflusst typischerweise die Stimmung stärker als die Liquidität, weil er die Erwartungen der Anleger einordnet, statt den Marktzugang zu verändern. Der zentrale Unterschied besteht darin, dass der aktuelle Fall On-Chain-Aktivität und Kostenniveaus der Halter umfasst, wodurch die Divergenzdebatte stärker datengetrieben sein könnte als eine einfache Zyklusbetrachtung.

Folgewirkungen

Eine Kapitalrotation weg von digitalen Vermögenswerten könnte den Bewertungsdruck auf Bitcoin begrenzt halten, bis Anleger On-Chain-Aktivität wieder mit der Marktpreisbildung verbinden. Wenn Bitcoin in Richtung der Kostenniveaus der Halter zurückläuft, könnten Verkäufe zum Einstandskurs das Tempo einer breiteren erneuten Risikobereitschaft begrenzen.

Chancen & Risiken

Chancen: Anleger können beobachten, ob sich die Kapitalallokation in digitale Vermögenswerte verbessert, während die On-Chain-Aktivität stark bleibt. Eine anhaltende Bitcoin-Erholung würde die These einer vorübergehenden Divergenz glaubwürdiger machen.

Risiken: Anleger können beobachten, ob bei steigenden Preisen Verkäufe zum Einstandskurs auftreten. Anhaltender Verkaufsdruck würde die Sicht auf eine zyklische Erholung schwächen.