Stablecoin-Markt schrumpft, während bereinigtes Volumen Rekordwert von 1,79 Bio. $ erreicht

Kernaussagen

Die Marktkapitalisierung von Stablecoins ist von ihrem Mai-Hoch um etwa 10 Mrd. $ auf rund 300 Mrd. $ gefallen. Der Rückgang um 7,7 Mrd. $ im Juni war der größte monatliche Rückgang seit dem Zusammenbruch von Terra im Mai 2022, während das bereinigte Transaktionsvolumen im selben Monat einen Rekordwert von 1,79 Bio. $ erreichte. USDT sank von etwa 190 Mrd. $ im Mai auf etwa 184 Mrd. $, und USDC fiel von einem März-Hoch nahe 80 Mrd. $ auf rund 74 Mrd. $. Geoff Kendrick von Standard Chartered ermittelte einen Stablecoin-Umschlag von etwa sechsmal pro Monat, während die Ökonomen von Visa die Stablecoin-Umlaufgeschwindigkeit mit 13,56 pro Quartal gegenüber 1,65 für US-M1 maßen.

Marktstimmung

vorsichtig bullisch, flow-getrieben, rotation.

Begründung: Das bereinigte Stablecoin-Transaktionsvolumen erreichte im Juni einen Rekordwert von 1,79 Bio. $, was eine positive, aber nicht einseitige Lesart der Stablecoin-Adoption stützt.

Vergleichbare historische Fälle

Muster: Diese Art von Kennzahlen-Divergenz signalisiert typischerweise einen Übergang von Bilanzwachstum zu Nutzungswachstum für ein Finanznetzwerk. Unterschied: Der aktuelle Stablecoin-Markt umfasst in derselben Debatte auch Emittentenerlöse, Renditeverbot und die Migration in tokenisierte Fonds.

Folgewirkungen

Eine höhere Umlaufgeschwindigkeit könnte Wert von Emittenten, die an geparkten Guthaben verdienen, hin zu Plattformen verschieben, die an Transaktionsaktivität verdienen. Wenn das bereinigte Volumen weiter steigt, während das Angebot flach bleibt, könnte der Stablecoin-Sektor eher wie Zahlungsinfrastruktur als wie bargeldähnliche Sicherheiten gehandelt werden.

Chancen & Risiken

Chancen: Anleger können bereinigtes Abwicklungsvolumen, Umlaufgeschwindigkeit und Zahlungsanteil beobachten, um zu sehen, ob die Nutzung dem Angebot weiter vorausläuft.

Risiken: Anleger können Angebotstrends der Emittenten und Compliance-Fristen beobachten, weil eine schnellere Migration in tokenisierte Fonds die Erlösmodelle der Emittenten belasten könnte.