Analyse: Ripple zufolge belegen 16 Billionen Dollar Transaktionsvolumen keine XRP-Nachfrage

Ripple zufolge unterstützten seine Produkte 2025 Transaktionen im Wert von mehr als 16 Billionen Dollar. Die Summe umfasst das breitere Geschäft und nicht nur mit XRP abgewickelte Zahlungen. Jüngste Ankündigungen von Partnerschaften enthalten keine Angaben zu Routing und Beständen, die nötig wären, um die zusätzliche Nachfrage nach XRP zu berechnen. Der Besitz von XRP verschafft Anlegern weder eine Beteiligung an Ripple noch einen Anspruch auf Gewinne oder Erträge aus anderen Ripple-Produkten. Während der jüngsten Ankündigungen stieg XRP vom 25. Oktober mit 1,29 Dollar auf 1,32 Dollar am 28. Oktober, ein Plus von rund 2,3 %. Trotz weiterer Partnerschaften mit bekannten Unternehmen lag XRP jedoch weiterhin rund 11 % unter seinem Schlusskurs im September. Bitcoin verlor im Zeitraum von September bis Oktober rund 2,7 %. Ethereum gab in diesem Zeitraum etwa 12,2 % nach, sodass die Schwäche von XRP im Vergleich zu allen großen Kryptowährungen nicht außergewöhnlich war.

Ripple bietet Finanzsoftware und -dienstleistungen an, von denen einige ohne den Transfer von XRP genutzt werden können. XRP dient als native Kryptowährung des XRP Ledger zur Zahlung von Gebühren und kann als Zwischenwährung eingesetzt werden. Ripples RLUSD ist an den Wert eines US-Dollars gekoppelt und unter anderem durch Dollar sowie kurzfristige US-Staatsanleihen gedeckt. Institutionen können Verwahr- oder Cash-Management-Dienstleistungen erwerben, ohne in XRP zu investieren. Ripples Umsatzziel von 900 Millionen Dollar umfasst alle Produkte, darunter auch übernommene Unternehmen. Das Ziel bezieht sich auf die annualisierte Umsatzrate zum Jahresende und nicht auf bereits 2026 erzielte Umsätze. Ripple teilte am 26. Oktober mit, dass die endgültige Genehmigung für eine nationale Treuhandbank die Verwaltung der RLUSD-Reserven und die Verwahrung digitaler Vermögenswerte abdecke. Beides erfordere nicht, dass Kunden XRP kaufen.

BNY teilte am 27. Oktober mit, dass berechtigte institutionelle Kunden XRP und RLUSD über die Plattform von BNY zur Verwahrung digitaler Vermögenswerte halten und übertragen könnten. Robinhood erklärte, die Vereinbarung mit Ripple sehe die Abwicklung institutioneller Transaktionen mit RLUSD auf XRPL sowie die Integration von Ripple Treasury in das Cash Management von Robinhood vor. Zum Zeitpunkt der Ankündigung lief RLUSD bereits auf Robinhood Chain und Bitstamp; die Verfügbarkeit in der Robinhood-App wurde für später im Jahr erwartet. Coinbase führte RLUSD am 28. Oktober auf seinen Plattformen für Privat- und institutionelle Kunden ein und ermöglichte damit Übertragungen über mehrere Blockchains, die keine Transaktion auf dem XRP Ledger auslösen müssen. Der Anbieter von Brokerage-Infrastruktur DriveWealth integriert die Abwicklung mit RLUSD auf XRPL in Europa und plant eine Ausweitung auf die USA. Der geplante Instant-Pay-Dienst von C2FO würde Zahlungen mit RLUSD auf XRPL abwickeln. Für die Überweisung von 1 Million Dollar in RLUSD wäre daher XRP lediglich für die deutlich geringere Netzwerkgebühr nötig, nicht aber im Wert von 1 Million Dollar.

Die dokumentierte Mindestgebühr des XRP Ledger für eine Standardtransaktion beträgt 10 Drops oder 0,00001 XRP. Eine Million solcher Transaktionen würden somit nur 10 XRP verbrauchen. Diese Gebühren werden dauerhaft vernichtet, statt an Ripple oder XRP-Inhaber gezahlt zu werden. Die Standardgebühren hängen nicht vom Dollarbetrag der Überweisung ab. Die erforderlichen Kontoreserven beginnen derzeit bei 1 XRP; für viele Arten gespeicherter Einträge werden weitere 0,2 XRP benötigt. Diese Anforderungen sind nicht proportional zum Zahlungswert, und Validatoren können die Einstellungen anpassen. Ripple erklärte im November 2024, bei leicht umtauschbaren Währungen sei der Einsatz von XRP als Zwischenwährung nicht nötig, und argumentierte, XRP sei dort nützlicher, wo eine direkte Umrechnung schwieriger sei. Bei der im September 2023 angekündigten Ausweitung von SBI Remits Überweisungen auf Bankkonten in Südostasien wurde XRP ausdrücklich als Brückenwährung und SBI VC Trade als Anbieter genannt, der auf Zahlungsanfragen reagiert. Die Ankündigung belegt weder aktuelle Volumina noch ein späteres Wachstum. Zudem müssen die Empfänger XRP nicht als Anlage behalten.

Wiederverwendbare XRP-Bestände bedeuten, dass ein Anbieter, der jährlich Zahlungen im Wert von 1 Milliarde Dollar abwickelt, nicht das ganze Jahr über XRP im Wert von 1 Milliarde Dollar halten muss. Die benötigten Bestände hängen teilweise davon ab, wie schnell die Token wiederverwendet werden können, wie viele Zahlungsanfragen gleichzeitig eingehen, wie liquide der Markt ist, wie lange die Wiederauffüllung dauert und welche Kapazität Anbieter bei sich verschlechternden Handelsbedingungen vorhalten wollen. Steigende Zahlungsvolumina könnten daher größere XRP-Bestände erfordern, insbesondere in wenig liquiden Märkten oder wenn der Ersatz von Beständen Zeit braucht. Ripple Treasury, das aus der Übernahme von GTreasury hervorging, meldete für 2025 die Abwicklung von Zahlungen im Wert von 13 Billionen Dollar. Ripple Treasury ergänzte im April 2026 Funktionen für digitale Vermögenswerte. Kunden können damit digitale Vermögenswerte neben herkömmlichem Bargeld verwalten; die Funktionen bieten einem etablierten Kundenstamm außerdem eine neue Möglichkeit, Bestände in XRP und RLUSD zu verwalten. Kunden können die Software auch für Stablecoin-Zahlungen und Transaktionen in Fiatwährungen nutzen, ohne XRP als Zahlungswährung zu wählen.

Der Bitwise-XRP-ETF hielt Ende Dezember 2025 rund 131,2 Millionen XRP und am 27. Oktober etwa 413,8 Millionen. Das entspricht einem Anstieg von 215 % trotz schwächerer Kurse. Die Unterlagen von Bitwise erfassen jedoch sowohl Käufe als auch XRP, die im Tausch gegen neu ausgegebene Fondsanteile eingebracht wurden. Zuflüsse von Token müssen daher nicht mit Käufen am Markt einhergehen. Die Börse des XRP Ledger kann einen Handel zwischen zwei Token über XRP leiten, wenn diese Route einen besseren Preis bietet. Das könnte den Einsatz von XRP als Zwischenwährung erhöhen, wenn mehr Vermögenswerte gehandelt werden. Direkte Tauschgeschäfte bleiben jedoch möglich, wenn sie günstiger sind. Daher ist weder ein Routing sämtlicher Transaktionen über XRP noch ein späterer Besitz von XRP durch einen der beiden Händler erforderlich.

Im Umlauf befinden sich rund 63,35 Milliarden XRP bei einer Obergrenze von 100 Milliarden. Damit ist das Wachstum des ETF in einen größeren Markt eingebettet, in dem andere Inhaber verkaufen können. Eine auf den 30. Juni datierte Offenlegung von Ripple weist Gesamtbestände von rund 37,66 Milliarden XRP aus, darunter 32,6 Milliarden in einem Escrow-Konto. Das Escrow-Verfahren sperrt bestehende Token, bis bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Ripples ursprüngliche Vereinbarung sah vor, nicht verwendete freigegebene Token erneut zu sperren und so den Freigabezeitplan zu verlängern. XRP Insights zufolge können am 1. November 1 Milliarde XRP freigegeben werden. XRP Insights verzeichnet für Oktober die Freigabe von 1 Milliarde XRP und eine anschließende erneute Sperrung von 700 Millionen. Damit verblieben netto 300 Millionen außerhalb des Escrow-Verfahrens, ohne dass Verkäufe belegt wären. BNY hat keine XRP-Bestände seiner Kunden veröffentlicht. Um die durch Partnerschaften ausgelöste Nachfrage zu beurteilen, braucht es Angaben sowohl zu den über XRP geleiteten Zahlungsvolumina als auch zu den für den Betrieb gehaltenen Beständen – nicht lediglich zur Verfügbarkeit von Verwahrdienstleistungen oder zu den unternehmensweiten Transaktionssummen.