Analyse: Coinbase-Abschlag bei XRP verschwindet nach Umrechnung von USDT in Dollar nahezu

Der scheinbare Coinbase-Abschlag bei XRP zum Handelsschluss am 2. November sinkt von rund 0,168 % auf 0,006 %, wenn der in USDT notierte Binance-Kurs in Dollar umgerechnet wird. Durch die Umrechnung lässt sich der Effekt der Notierungswährung von der verbleibenden XRP-Preisdifferenz trennen. Die nicht angepasste Differenz der Schlusskurse überzeichnet somit den Unterschied zwischen den Dollarpreisen erheblich.

Die abgeschlossenen Tageskerzen vom 2. November wiesen XRP auf Coinbase mit 1,2481 Dollar und auf Binance mit 1,2502 USDT aus. Der Schlusskurs des Coinbase-Paars USDT/USD lag bei 0,99838 Dollar. Für die Berechnung wird der XRP-Kurs auf Binance mit dem Dollarpreis von USDT multipliziert, um ihn in Dollar umzurechnen. Die prozentuale Differenz entspricht dem XRP-Dollarpreis auf Coinbase geteilt durch den umgerechneten Binance-Kurs, minus eins, multipliziert mit 100. Der USDT/USD-Kurs von Coinbase dient als börsenspezifischer Umrechnungsreferenzwert, nicht als universeller Einlösungskurs oder Erklärung dafür, dass USDT unter 1 Dollar gehandelt wird.

Die Umrechnung verringerte den Abschlag in jeder von sieben abgeschlossenen täglichen UTC-Beobachtungen, auch wenn einige Abschläge bestehen blieben. Die angepassten Abschläge für den 30. und 31. Oktober lagen bei etwa 0,066 % beziehungsweise 0,078 %. Negative Ergebnisse bedeuten, dass der Coinbase-Kurs niedriger ist, positive Ergebnisse, dass er höher ist. Die Zahlen aus den Datensätzen der drei Börsen sind auf drei Dezimalstellen gerundet.

Ein separater Vergleich glich 60 Ein-Minuten-Zeitfenster zwischen 12:00 und 12:59 UTC am 2. November für Coinbase XRP/USD, Binance XRP/USDT und Coinbase USDT/USD ab. Die mediane Differenz vor der Umrechnung betrug rund -0,128 %. Nach der Umrechnung lag sie bei etwa +0,006 %, was auf einen geringen Aufschlag auf Coinbase hindeutet.

Der CryptoQuant-Nutzer Arab Chain meldete für den 2. November einen Wert des XRP Coinbase Premium Index von etwa -0,16 % und bezeichnete ihn als tiefsten Stand seit acht Monaten. Arab Chain deutete den Wert als Beleg für eine relativ schwächere Nachfrage auf Coinbase. Zugleich warnte Arab Chain, dass der Index allein nicht abschließend belege, dass der Abwärtsdruck anhalte. Ein Warnsignal für eine relativ schwächere Nachfrage hätte mehr Gewicht, wenn ein angepasster Abschlag zusammen mit vergleichsweise stärkerem verkaufsinitiiertem XRP-Handel in entsprechenden Zeiträumen bestünde. Vergleichbare verkaufsinitiierte Handelsaktivität ist bislang nicht belegt.

XRP wurde am 3. November nahe 1,28 Dollar gehandelt. Gegen 13:15 UTC verzeichnete der Ticker von Coinbase einen letzten Handel zu 1,276 Dollar und damit höher als den Schlusskurs vom 2. November von 1,2481 Dollar. Der laufend aktualisierte Ticker von Binance zeigte 1,2780 USDT an.

Der Vergleich prüft nicht, ob Händler einen Arbitragehandel tatsächlich ausführen konnten. Coinbase definiert den Schlusskurs jeder Kerze als den letzten Handel im jeweiligen Zeitfenster; die Kerzen von Binance decken entsprechende Zeiträume ab. Rundungen, Geld-Brief-Spannen, Gebühren und Unterschiede zwischen den Börsen spielen eine Rolle, wenn die verbleibende Preisdifferenz so gering ist.

Eine XRP-Liquiditätsstudie vom August 2025 stellte trotz unterschiedlicher Konzentration der Handelsaktivität auf verschiedene Notierungswährungen eng beieinanderliegende Preise auf Binance und Coinbase fest. Ähnliche notierte Preise gewährleisten keinen gleichwertigen Zugang zu Liquidität. Trotz nahezu identischer Kurse können Händler mit erheblich unterschiedlichen Ausführungskosten und Slippage konfrontiert sein, insbesondere in Phasen von Marktstress.