Analyse: Japans Anleihedaten vom 8. Oktober werfen Fragen zu Bitcoin-Risiken auf

Die von Shinji Kunibe bei Sumitomo Mitsui DS Asset Management verwalteten Fonds verkauften sämtliche französischen Staatsanleihen. Kunibe leitet das globale Anleiheteam des Unternehmens. Die Fonds schichteten das Geld in deutsche Anleihen und kurzfristige japanische Schuldtitel um. Das Volumen des Verkaufs wurde nicht offengelegt.

Kunibe sorgten Frankreichs Finanzen. Die Verschuldung Frankreichs entspricht rund 119 % seiner jährlichen Wirtschaftsleistung. Die Rendite zehnjähriger französischer Staatsanleihen erreichte vergangene Woche 4,96 %, den höchsten Stand seit 2002. Der Rohstoffexperte Stern Drew sagte, der Wegfall der japanischen Nachfrage zwinge Europas größten Staatsanleihemarkt dazu, neue Käufer zu finden, während Frankreichs Regierung über einen Defizitplan berate, dem die Märkte misstrauten. Drew sagte, Japan könnte den französischen Anleihemarkt gebrochen haben. Drew erklärte zudem, Japan habe den französischen Anleihemarkt bereits gebrochen.

Frankreich sind jedoch nicht die Käufer ausgegangen. Das Land verkaufte am 1. Oktober langfristige Anleihen im Volumen von rund 12 Milliarden Euro. Nach Angaben der französischen Schuldenagentur beliefen sich die Gebote auf etwa das Doppelte.

Das japanische Finanzministerium wird laut seinem Kalender am Donnerstag, dem 8. Oktober, um 8.50 Uhr Tokioter Zeit wöchentliche Handelsdaten veröffentlichen. Die Daten erfassen Japans größte Banken, Versicherer und Fonds. Die Veröffentlichung wird erstmals zeigen, ob andere Anleger Kunibes Verkauf gefolgt sind. Die Zahlen fassen jedoch alle ausländischen Anleihen zusammen und weisen Frankreich nie gesondert aus.

Der vorherige Berichtszeitraum endete am 26. September, wenige Tage vor Kunibes Verkauf. Daten des Ministeriums zeigen, dass japanische Anleger in dieser Woche netto ausländische Anleihen im Wert von 684,5 Milliarden Yen (4,3 Milliarden Dollar) verkauften. In der Vorwoche veräußerten japanische Anleger laut Ministerium netto ausländische Anleihen im Wert von 1,9 Billionen Yen (12 Milliarden Dollar).

Anleger haben sich seit Langem über den Yen-Carry-Trade günstige Yen geliehen, um im Ausland höher verzinste Vermögenswerte zu kaufen. Ein stärkerer Yen verteuert diese Kredite und zwingt die Halter zum Verkauf von Vermögenswerten. Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich schätzte das Volumen dieser Geschäfte vor dem Crash im August 2024 auf rund 250 Milliarden Dollar. Bitcoin und Ethereum verloren während des Yen-Schocks 2024 zeitweise bis zu 20 %. Das deutet darauf hin, dass die Risiken in dieser Woche über Frankreich hinausreichen könnten.

Bitcoin hat jedoch inzwischen einen weiteren Yen-Schock überstanden. Der Yen legte im September binnen weniger Tage um 3,7 % zu, während Bitcoin sich über 79.000 Dollar hielt. Bitcoin notierte am Sonntag laut den Bitcoin-Kursdaten von BeInCrypto bei 85.363 Dollar, ein Plus von 0,46 % binnen 24 Stunden. Ob Japans Daten vom 8. Oktober Auswirkungen auf Bitcoin anzeigen werden, bleibt offen.