Analyse: Ethereum und Solana stellen XRP-Ruf als Banker-Coin infrage

XRP verliert zunehmend seinen Ruf als Banker-Coin, während Ethereum und Solana bei Stablecoins und der Tokenisierung vorankommen. XRP war ursprünglich mit Bankpartnerschaften, darunter American Express und Santander, für grenzüberschreitende Zahlungen positioniert worden. Dieses Versprechen trug dazu bei, dass der XRP-Kurs bis zum Höchststand von 2017 um etwa das 1.000-Fache stieg. Stablecoins haben dieses Versprechen inzwischen verdrängt, indem sie denselben Zahlungsbedarf ohne die Kursvolatilität von XRP decken.

Daten von RWA.xyz zufolge liegt der Umlaufbestand von USDT bei knapp 200 Milliarden Dollar. RWA.xyz führt Circle's USDC mit 73 Milliarden Dollar auf dem nächsten Platz. Ripples RLUSD rangiert mit rund 1 Milliarde Dollar kaum unter den zehn größten Stablecoins. Viele Bankpartnerschaften nutzten RippleNet statt des XRP Ledgers, sodass das damit verbundene Zahlungsvolumen den XRP-Inhabern nicht direkt zugutekam.

Robinhood-Chef Vlad Tenev hat die Tokenisierung realer Vermögenswerte als „Superzyklus“ bezeichnet, der das gesamte Finanzsystem verändern könnte. Einige Schätzungen gehen davon aus, dass sich die Tokenisierung letztlich auf den Derivatemarkt mit einem Volumen von 1 Billiarde Dollar erstrecken könnte. Die Tokenisierung ist Ripples letzte Gelegenheit, die Bezeichnung als Banker-Coin überzeugend zu untermauern.

Der Gesamtwert tokenisierter realer Vermögenswerte im gesamten Kryptomarkt liegt seit 2025 bei mehr als 50 Milliarden Dollar. Ethereum hat einen deutlichen Vorsprung. Auch BNB Chain, Solana, Stellar und Avalanche liegen vor dem XRP Ledger.

JNWH, der größte tokenisierte Vermögenswert auf dem XRP Ledger, steht für Energieverträge im Wert von 2,25 Milliarden Dollar, weist aber kaum Liquidität am Sekundärmarkt auf. Der Wert von JNWH bleibt daher größtenteils gebunden, statt aktiv gehandelt zu werden. Ohne JNWH ist Ondos tokenisierter US-Staatsanleihefonds der größte dezentral gehaltene reale Vermögenswert auf dem XRP Ledger und macht 20 % der verbleibenden Aktivität aus. Diese Konzentration wirft die Frage auf, warum Anleger XRP statt Ondo selbst wählen sollten.

Ripple muss das Ökosystem substanziell ausbauen, statt als geschlossenes, von einem Unternehmen kontrolliertes Netzwerk zu funktionieren. Zudem braucht Ripple Partnerschaften mit großen traditionellen Finanzinstituten wie BlackRock oder Franklin Templeton, die direkt auf dem XRP Ledger aufbauen. Ripple benötigt mehr tatsächlichen Handel mit dezentral gehaltenen realen Vermögenswerten, statt sich auf Partnerschaften wie die mit Ondo zu stützen, die mit XRP um Anlegergelder konkurrieren könnten.

XRP hat Schwierigkeiten, den Widerstand im Bereich des Hochs vom Mai zu überwinden. Unterstützung hat XRP bei etwa 1,29 Dollar. Ein Rückgang unter 1,29 Dollar könnte zu weiteren Verlusten führen. Die übergeordnete Anlagethese hängt davon ab, ob Ripple einen bedeutenden Marktanteil bei der Tokenisierung gewinnt, bevor Ethereum, Solana und andere Netzwerke ihren Vorsprung festigen.