PURR fällt trotz eines Umsatzanstiegs von Hyperliquid um 21,7 % im dritten Quartal um mehr als 5 %

Die Aktie von Hyperliquid Strategies Inc. (NASDAQ:PURR) notierte am Donnerstag mehr als 5 % im Minus, obwohl der Umsatz von Hyperliquid im dritten Quartal um 21,7 % auf 190,9 Millionen Dollar gestiegen war. Hyperliquids Handels- und Netzwerkerlöse stiegen von 43,8 Millionen Dollar im Juli auf 68,6 Millionen Dollar im September. Einschließlich der Erträge aus Reserven belief sich der September-Umsatz auf insgesamt 83,5 Millionen Dollar und erreichte damit den höchsten Monatswert seit Oktober 2025. Native Perpetuals trugen mit Erlösen von 141,9 Millionen Dollar den größten Anteil zum Umsatz bei. Der Quartalsumsatz lag dennoch 36,5 % unter dem Vorjahreswert.

Hyperliquid begann am 27. August im Rahmen einer AQAv2 genannten Vereinbarung, einen Teil der Erträge aus USDC-Reserven zu erhalten. Die Vereinbarung brachte in etwas mehr als einem Monat 17,3 Millionen Dollar ein, was einer annualisierten Rate von rund 197,6 Millionen Dollar entspricht. Die Vereinbarung umfasst jedoch eine Gegenpartei, die in verwandten Geschäftsbereichen mit Hyperliquid konkurriert, und die Vertragsbedingungen sind nicht öffentlich zugänglich.

Der Assistance Fund kaufte an allen 92 Tagen des Quartals HYPE und gab dafür 148,7 Millionen Dollar aus, 5,7 % mehr als im zweiten Quartal. Der durchschnittliche Kaufpreis stieg jedoch von 50,79 auf 72,93 Dollar. Wegen der höheren Preise erwarb der Fonds trotz des größeren Budgets 26,4 % weniger Token, insgesamt 2,04 Millionen HYPE. Der verfügbare Umlaufbestand von HYPE stieg nach Berücksichtigung von Rückkäufen, Staking-Ausgaben und Token-Zuteilungen an das Team um rund 1,70 Millionen Token.

Sunny Shi von Syncracy Capital, der das Vorwort zu einem Bericht verfasste, sieht Rückkäufe als Ausgleich für das Angebot aus der Entwicklungsfinanzierung und dem Vesting, nicht als eigenständigen Wachstumstreiber. Shi argumentierte, dass unabhängige Teams, die auf Hyperliquid entwickeln, das künftige Wachstum vorantreiben sollten und nicht die Ausgaben der Treasury von Labs.

Trump sagte bei einem Treffen im Weißen Haus mit Technologie- und Krypto-Managern am 19. August, die CFTC arbeite daran, US-Personen den Zugang zu Hyperliquid zu ermöglichen. Die Muttergesellschaft von Kraken schlug innerhalb eines Monats nach dem Treffen eine regulierte Derivateplattform auf Hyperliquid vor; Bitnomial war als Betreiber vorgesehen. Bis zum Quartalsende hatte der Vorschlag keine behördliche Genehmigung erhalten. US-Personen blieb die Plattform während des gesamten dritten Quartals versperrt.

Die durchschnittliche Zahl der täglichen Trader im Quartal erreichte mit 65.161 einen Rekordwert und lag damit 20 % über dem zweiten Quartal. Das Open Interest belief sich zum Quartalsende auf insgesamt 16,76 Milliarden Dollar, ein Plus von knapp 80 %. Aktien lösten Rohstoffe als größte Anlageklasse auf HIP-3 ab, nachdem das Handelsvolumen mit Aktien gegenüber dem Vorquartal um 160,8 % gestiegen war. Allerdings entfielen 98,9 % des gesamten HIP-3-Volumens auf trade[XYZ], wodurch eine starke Abhängigkeit von einem einzelnen Betreiber entstand.

Der Gesamtwert der auf HyperEVM gebundenen Vermögenswerte sank trotz steigender Transaktionszahlen und Wallet-Zahlen um 17,4 %. Das Volumen der dezentralen Börsen auf HyperEVM ging um 24 % zurück. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass die stärkere Netzwerknutzung bislang nicht zu einem vergleichbaren Anstieg des gebundenen Kapitals oder des Handelsvolumens geführt hat.