Bitwise sieht Ethereum, Solana und Avalanche bei fallenden Preisen stärker ausgelastet

Kernaussagen

Bitwise-Head of Onchain Research Kam Benbrik sagte, Ethereum, Solana und Avalanche zeigten eine Divergenz zwischen Netzwerkfundamentaldaten und Marktstimmung. Benbrik sagte, Blockchains würden günstiger und die On-Chain-Aktivität nehme zu, während die Preise im Vergleich zu 2025 niedriger seien. Bitwise sagte, die Erlöse seien vor allem zurückgegangen, weil das Protokolldesign Blockspace günstiger und reichlicher verfügbar gemacht habe. Bitwise sagte, zum Ende des zweiten Quartals seien rekordhohe 40,2 Millionen ETH, entsprechend einem Drittel des gesamten Ethereum-Angebots, gestakt gewesen.

Marktstimmung

vorsichtig bullisch, technologiegetrieben, rotation.

Begründung: Bitwise sagte, die On-Chain-Aktivität sei gestiegen, während die Transaktionskosten bei Ethereum, Solana und Avalanche gefallen seien; das stützt trotz schwächerer Tokenpreise eine konstruktive Einschätzung der Netzwerknutzung.

Vergleichbare historische Fälle

Diese Art von Divergenz bei Netzwerkfundamentaldaten führt typischerweise zu einer verzögerten Marktreaktion, weil Anleger abwarten, ob höhere Nutzung zu einer dauerhaften Gebührenernachfrage wird. Der Unterschied besteht darin, dass Staking-Verwässerung und niedrigere Renditen das positive Signal durch günstigeren Blockspace ausgleichen können.

Folgewirkungen

Günstigerer Blockspace könnte mehr Aktivität in Richtung Anwendungen lenken, wenn Nutzer niedrigere Transaktionskosten als dauerhaft ansehen. Wenn sich die Gebührenerlöse nicht erholen, könnten die Staking-Ökonomien der wichtigste Druckpunkt für Tokenhalter bleiben.

Chancen & Risiken

Chancen: Anleger können beobachten, ob höhere On-Chain-Aktivität in stärkere gebührengestützte Erlöse mündet. Anhaltendes Gebührenwachstum würde die Nutzungsverbesserung aussagekräftiger machen.

Risiken: Anleger können beobachten, ob Staking-Belohnungen überwiegend emissionsfinanziert bleiben. Stark emissionsgetragene Belohnungen können das Verwässerungsrisiko für Halter erhöhen, die nicht staken.