Raoul Pal sieht bei besserer Liquidität Potenzial für Bitcoin und andere Kryptoanlagen

Der Gründer von Real Vision, Raoul Pal, bleibt mit Blick auf die langfristige Entwicklung des Kryptomarktes optimistisch. Pal argumentiert, dass eine bessere Liquidität Bitcoin, Ethereum, Solana, Sui und andere digitale Vermögenswerte beflügeln könnte. Die Tokenisierungsbestrebungen der Wall Street und die Einführung von KI stärkten die grundlegenden Wachstumsaussichten der Branche, so Pal.

In einem Interview am 2. Oktober sagte Pal, Kryptowährungen seien im Vergleich zum Nasdaq, zu Gold und zu den allgemeinen Liquiditätsbedingungen weiterhin stark überverkauft. Diese Bedingungen ließen Raum für steigende Kryptokurse. Der US-Dollar sei das wichtigste Signal für den nächsten Aufschwung bei Kryptowährungen. Ein schwächerer Dollar wäre laut Pal ein Signal für weitere Kursgewinne. Hohe Anleiherenditen, ein starker Dollar und geopolitische Unsicherheit begrenzten derzeit die Liquidität. KI ziehe einen Großteil des für Risikoanlagen verfügbaren Kapitals an. Kryptowährungen legten tendenziell zu, wenn der KI-Handel eine Pause einlege.

Pal wollte kein kurzfristiges Kursziel für Bitcoin nennen. Die viel diskutierte These eines Bitcoin-Kurses von 1 Million Dollar sei plausibel, wenn Akzeptanz, ETFs, institutionelle Beteiligung und die Nutzung von Bitcoin als Sicherheit weiter zunähmen, sagte Pal. Er hätte „kein Problem“ damit, wenn Bitcoin bis etwa 2032 einen Kurs von 1 Million Dollar erreiche.

Neben Bitcoin konzentriert sich Pal besonders auf Ethereum, Solana und Sui. Große Layer-1-Netzwerke betrachtet er als Infrastrukturinvestitionen in die weitere Ausweitung der Blockchain-Aktivität. Pal wies die Vorstellung zurück, Solana sei bereits in einer Position, Ethereum zu überholen. Er verwies dabei auf den deutlich höheren wirtschaftlichen Wert je Nutzer bei Ethereum. Den gebundenen Gesamtwert bei Ethereum schätzte Pal auf rund 200.000 Dollar je aktivem Nutzer, verglichen mit etwa 2.500 Dollar bei Solana. Ethereum sei weiterhin tief in Stablecoins, dezentraler Finanzwirtschaft, Tokenisierung, realen Vermögenswerten und digitaler Kunst verankert, argumentierte Pal. Bei Solana gebe es deutlich mehr spekulative Aktivitäten und kleinere Transaktionsvolumina. Dennoch erwartet Pal, dass beide Netzwerke wachsen.

Pal bleibt für Zcash optimistisch und argumentiert, die Nachfrage nach Privatsphäre könne zunehmen, wenn Anleger Vermögenswerte außerhalb der traditionellen Finanzinfrastruktur suchten. Zugleich warnte Pal, dass die starke Rally bei Zcash weitere Kursgewinne schwer einschätzbar mache. Meme-Coins könnten die Akzeptanz von Kryptowährungen fördern. Pal warnt vor übermäßiger Spekulation und setzt darauf, 80–90 % eines Portfolios in höherwertigen Vermögenswerten zu halten.

Die Wall Street setzt zunehmend auf Blockchain-Infrastruktur. Pal erwartet, dass tokenisierte Vermögenswerte und KI-Agenten bis 2030 für mehr Aktivität in großen Layer-1-Netzwerken sorgen werden. Er glaube, dass alles tokenisiert werde, sagte Pal.