Bitcoins Kreditmarkt von 10 Mrd. $ wächst nach dem Ausverkauf im Juni weiter

Kernaussagen

BitcoinTreasuries.net bezeichnete den Abschwung im Juni auf Bitcoins Unternehmenskreditmarkt von mehr als 10 Mrd. $ als den ersten nennenswerten Stresstest des Sektors. STRC fiel auf etwa 75 $, während SATA auf rund 88 $ sank, bevor sich beide Wertpapiere teilweise erholten. Das gemeinsame Juni-Volumen von STRC und SATA überstieg 10 Mrd. $, und Dividendenzahlungen liefen während des Ausverkaufs weiter. Metaplanet kündigte für den 10. Juli eine gemeinsame Studie zu tokenisierten Kreditinstrumenten in Japan mit Siiibo Securities, JPYC und Progmat an, aber es gibt weder ein Emissionsdatum, noch eine Rendite, einen Vertriebsplan oder eine endgültige Struktur.

Marktstimmung

neutral, ereignisgetrieben, volatil.

Begründung: Der Ausverkauf im Juni testete Bitcoin-besicherte Vorzugsaktien, ließ den Markt aber funktionsfähig; damit signalisiert das Ereignis Volatilität ohne klare marktweite Richtung.

Vergleichbare historische Fälle

Diese Art von gehebeltem Ertragsprodukt bleibt typischerweise ruhig, solange Sicherheiten und Finanzierungskosten stabil sind, und bewertet sich dann schnell neu, wenn Anleger geliehene Positionen abbauen. Der aktuelle Fall unterscheidet sich, weil Dividendenzahlungen weiterliefen und Käufer den Markt nach dem Ausverkauf offen hielten.

Folgewirkungen

Hebel in Bitcoin-besicherten Krediten kann Schwäche des Bitcoin-Preises in Zwangsverkäufe verwandter Wertpapiere übertragen. Wenn die Preise von Vorzugsaktien unter dem Nennwert bleiben, könnten Emittenten neue Bitcoin-finanzierte Emissionen schwieriger finden, selbst wenn der Sekundärhandel aktiv bleibt.

Chancen & Risiken

Chancen: Beobachten, ob STRC und SATA ihre Erholung in Richtung ihrer angegebenen Werte von 100 $ fortsetzen. Eine anhaltende Erholung würde die Nachfrage nach künftigen Bitcoin-besicherten Kreditprodukten stützen.

Risiken: Beobachten, ob Metaplanet und seine Partner endgültige Strukturen oder Anlegeransprüche auf Bitcoin-Sicherheiten offenlegen. Schwache Offenlegung könnte das Vertrauen der Anleger in neue Emissionen begrenzen.