Analyse: TRON wickelt 2,2 Billionen Dollar ab, während das TRX-Angebot 108 Tage in Folge wächst

TRON DAO Research meldete für das dritte Quartal 2026 Stablecoin-Abwicklungen im Wert von 2.212,6 Milliarden Dollar, ein Plus von 5,1 % gegenüber dem zweiten Quartal. Die Tagesdaten von TRONSCAN zeigen, dass die Ausgabe an allen 92 Tagen des dritten Quartals und an weiteren 16 Tagen bis zum 16. Oktober die Verbrennungen überstieg – insgesamt 108 Tage in Folge. Nach Abzug der Verbrennungen fügte TRON im dritten Quartal 125,8 Millionen TRX hinzu. In den ersten 16 Tagen des Oktobers kamen weitere 22,9 Millionen TRX hinzu. Die täglichen Angaben zu Ausgabe und Verbrennungen ergeben über den Zeitraum einen Nettozuwachs von 148,6 Millionen TRX. Die Zahlen wurden am 17. Oktober abgerufen und schließen diesen noch nicht abgeschlossenen Tag aus. Der Nettozuwachs im dritten Quartal entsprach rund 0,133 % eines Anfangsbestands von etwa 94,85 Milliarden TRX.

Dem Quartalsbericht von TRON DAO Research zufolge beliefen sich die kombinierten Bestände an USDT und USDD auf TRON auf 93,88 Milliarden Dollar, ein Plus von 5,5 % gegenüber dem zweiten Quartal. Stablecoins und TRX erfüllen unterschiedliche Funktionen. Daher bestimmt das Wachstum des Stablecoin-Angebots nicht, ob das TRX-Angebot steigt oder sinkt. Die Abwicklungssumme misst den übertragenen Wert und nicht die ausstehenden Stablecoin-Bestände. Der Anstieg der Abwicklungssumme um 5,1 % im Quartalsvergleich unterscheidet sich vom im Bericht genannten Anstieg des Tagesdurchschnitts um 3,9 %, weil das dritte Quartal 92 und das zweite Quartal 91 Tage hatte.

Das Ressourcensystem von TRON nutzt Bandwidth, um die auf der Blockchain erfassten Transaktionsbytes zu messen, und Energy, um die Ausführung von Smart Contracts zu erfassen. Der Dollarwert der übertragenen Stablecoins bestimmt für sich genommen keine der beiden Ressourcenkosten. Nutzer können Ressourcen erhalten, indem sie TRX staken, oder delegierte Ressourcen nutzen, die über den Stake eines anderen Kontos bereitgestellt werden. Laut der TRON-Dokumentation werden Ressourcen in einem rollierenden Zeitraum von 24 Stunden wiederhergestellt: Ohne weitere Nutzung sind sie nach 24 Stunden vollständig verfügbar; bei zusätzlicher Aktivität ändert sich der Wiederherstellungszeitplan. Die Ressourcennutzung zerstört die zugrunde liegenden gestakten TRX nicht, sodass nach Wiederherstellung der Kapazität wiederholt auf sie zugegriffen werden kann. Bei gewöhnlichen Bandwidth-Gebühren versucht das Netzwerk zunächst, gestaktes oder delegiertes Kontingent und danach kostenloses Kontingent zu nutzen. Eines der beiden Kontingente muss die gesamten Transaktionsbytes abdecken. Kann keines der Kontingente die Transaktion vollständig abdecken, verbrennt das Netzwerk TRX für die gesamte Bandwidth-Gebühr. Energy kann einen Teil der Smart-Contract-Ausführungskosten des Aufrufers abdecken; TRX werden für den verbleibenden Anteil aufseiten des Aufrufers innerhalb des geltenden Gebührenlimits verbrannt.

TRON belohnt Blockproduzenten und Wähler mit neu geprägten Token. Die dokumentierten Konsensbelohnungen von TRON sehen 8 TRX je Block für die Produktion und 128 TRX je Block als Belohnung für Wähler vor. Die Governance kann diese Parameter ändern. Wähler können einen Anteil der Belohnung erhalten, nachdem der Repräsentant eine Vermittlungsgebühr einbehalten hat. Wer lediglich nicht gestakte TRX hält, hat keinen entsprechenden Anspruch auf Belohnungen. Nutzer von Ressourcen verbrauchen Transaktionskapazität, während Staker Ressourcen bereitstellen und für Belohnungen abstimmen können; passiven Inhabern wächst ihr Bestand durch die Ausgabe nicht automatisch.

Vom 1. bis 16. Oktober glichen Verbrennungen rund 63,5 % der neuen Ausgabe aus. Die durchschnittliche tägliche Ausgabe betrug 3.916.000 TRX, während 2.486.000 TRX verbrannt wurden; daraus ergab sich eine durchschnittliche tägliche Lücke von 1.430.000 TRX. Bei einer Ausgabe in Höhe der beobachteten 62.650.984 TRX hätten die gesamten Verbrennungen von 39.778.374 TRX auf 62.650.984 TRX steigen müssen, um ein Gleichgewicht zu erreichen. Die zusätzlichen 22.872.610 TRX entsprächen einem Anstieg um 57,5 % gegenüber den beobachteten Verbrennungen. Bei unveränderten Verbrennungen hätte die Ausgabe stattdessen um 22.872.610 TRX beziehungsweise 36,5 % der beobachteten Ausgabe sinken müssen. Diese getrennten Vergleiche beziehen sich auf denselben Zeitraum von 16 Tagen; die Prozentsätze unterscheiden sich, weil sie von unterschiedlichen Ausgangswerten berechnet werden. Die gesamten Verbrennungen hängen von der Ressourcennutzung und der Gebührenberechnung ab. Ein Anstieg der Gesamtverbrennungen um 57,5 % muss daher nicht bedeuten, dass die Gebühr für jede einzelne Übertragung um 57,5 % steigt.

Ein Angebotsgleichgewicht bedeutet, dass gleich viele Token ausgegeben und zerstört werden; Deflation setzt voraus, dass die Verbrennungen die Ausgabe im betrachteten Zeitraum übersteigen. Wird die Lücke bei unveränderter Ausgabe und unveränderten sonstigen Bedingungen ausschließlich durch höhere Verbrennungen geschlossen, müssen Konten, die Ressourcenzahlungen oder andere Verbrennungsgebühren finanzieren, mehr TRX zerstören. Wird die Lücke bei unveränderten sonstigen Bedingungen ausschließlich durch eine geringere Ausgabe geschlossen, verringert sich der insgesamt neu geprägte Belohnungspool. Die individuelle Verteilung der Belohnungen hängt von den Belohnungsregeln und der Vermittlungsgebühr ab. Eine positive Nettoausgabe erhöht den Gesamtbestand, an dem unveränderte Bestände einzelner Inhaber gemessen werden; der Zuwachs von rund 0,133 % im dritten Quartal zeigt die Größenordnung. Empfänger von Belohnungen können ihre Token-Bestände erhöhen, während gestakte Ressourcen wiederkehrenden Zugang zu Netzwerkkapazität ermöglichen.