Ethereum-Bestände von Unternehmen wachsen um 43 % und übertreffen Bitcoin und Solana

Die Ethereum-Bestände von Unternehmen sind seit Dezember 2025 um 43 % gestiegen, verglichen mit 21 % bei Bitcoin und 7 % bei Solana. Die Ethereum-Treasuries von Unternehmen halten inzwischen rund 6,6 % des gesamten Ethereum-Angebots. Ein Bericht von Glassnode und Fasanara Digital führte den Vorsprung von Ethereum teilweise auf Staking-Erträge zurück. Die Akkumulation von Solana durch Treasuries ist weitgehend zum Erliegen gekommen.

Glassnode und Fasanara Digital bezifferten Bitcoins Anteil am Markt für digitale Vermögenswerte am 10. Oktober auf rund 57 %, den höchsten Stand seit November 2022. Dem Bericht zufolge waren kleinere Token rund 52 % unter ihren Höchstständen vom Oktober 2025 gefallen und hatten damit etwa 18 Prozentpunkte schlechter abgeschnitten als Large-Cap-Vermögenswerte. Dieses Muster unterscheidet sich von früheren Zyklen, in denen Kursgewinne bei Bitcoin in der Regel auch kleinere Token erfassten. Ethereums Marktanteil sank im selben Zeitraum auf 11 % und entsprach damit ungefähr dem Anteil von Stablecoins.

Die realisierte Marktkapitalisierung von Bitcoin verzeichnete im August erstmals seit neun Monaten wieder einen positiven Monatswert. Die realisierte Marktkapitalisierung misst das im Netzwerk gebundene Kapital auf Kostenbasis. Seit dem Höchststand im November 2025 war die Kennzahl um 44,5 Milliarden Dollar gesunken. Das Liquidationsmodell des Berichts schätzte, dass Short-Positionen im Bereich von 65.000 bis 70.000 Dollar während der Rally im August binnen zwei Tagen von 7 Milliarden Dollar auf 344 Millionen Dollar zurückgingen. Der Rückgang legt nahe, dass Zwangskäufe die Rally einleiteten, bevor echte Nachfrage zum Treiber wurde.

Die Bitcoin-Bestände von Unternehmen sind weiterhin deutlich stärker konzentriert als ihre Ethereum-Bestände. Strategy hielt 848.000 BTC, etwa zwei Drittel der offengelegten Bitcoin-Bestände von Unternehmen. Auf Strategy entfiel fast der gesamte Zuwachs von 180.000 BTC, den namentlich genannten Unternehmen in diesem Jahr verzeichneten. Spot-Bitcoin-ETFs hielten 1,3 Millionen BTC und lagen damit nur 6 % unter ihrem Höchststand vom Oktober 2025. Auf den IBIT von BlackRock entfielen 62 % dieser ETF-Bestände.

Das monatliche Handelsvolumen bei Perpetual Futures auf Aktien, Indizes und Rohstoffe stieg von 23,5 Milliarden Dollar im November 2025 auf 778 Milliarden Dollar im August 2026. Das entspricht einem Anstieg um rund das 33-Fache. Der Anteil dieser Kontrakte am gesamten Handel mit Perpetual Futures stieg von 0,5 % auf 23,5 %. Binance vereinte im August rund 55 % dieses Volumens auf sich, obwohl die Börse später als ihre Wettbewerber in diese Kategorie eingestiegen war. Auf Hyperliquid erreichen Perpetual Futures auf traditionelle Vermögenswerte inzwischen rund vier Fünftel des Volumens der Bitcoin-Kontrakte der Plattform. Ende 2024 lag der entsprechende Anteil bei weniger als 1 %.

Der Bericht nannte vier Bedingungen, die für die Bestätigung einer anhaltenden Erholung erfüllt sein müssten. Die ETF-Zuflüsse müssten einen dritten Monat in Folge anhalten. Der positive Kaufdruck am Spotmarkt auf Binance müsste fortbestehen. Das offene Interesse an Futures müsste, gemessen in BTC, wieder zunehmen. Die Marktindikatoren von Glassnode müssten sich in Richtung wärmerer Werte bewegen. Anfang Oktober waren 56 % der 45 von Glassnode beobachteten Indikatoren neutral. Weniger als ein Fünftel wies warme oder heiße Werte auf.