Analyse: Cardano lässt Antrag über 12,29 Millionen ADA von Pogun auslaufen

Cardanos delegierte Vertreter ließen einen Antrag auf 12,29 Millionen ADA aus der Treasury für Pogun ohne Ratifizierung oder Umsetzung auslaufen. Pogun ist ein von Input Output unterstütztes Kredit- und Liquiditätsprodukt, das Bitcoin in die dezentrale Finanzwirtschaft bringen soll; sein Antrag bot Cardano im Austausch für Entwicklungsfinanzierung einen Anteil am Geschäft. Die abschließende Koios-Abstimmungszusammenfassung wies 35,67 % der Stimmrechte der delegierten Vertreter dafür und 64,33 % dagegen aus. Delegierte Vertreter, kurz DReps, stimmen mit der von ADA-Inhabern übertragenen Befugnis ab, und ihr Ergebnis bestimmte, ob die Auszahlung vorankommen konnte. Das Verfassungskomitee führte eine separate Prüfung durch und verzeichnete sieben Stimmen dafür, was einer Zustimmung von 100 % im Komitee entsprach. Die beiden Abstimmungsergebnisse spiegelten unterschiedliche Governance-Funktionen wider, und das Ergebnis der DReps bedeutete, dass der Auszahlungsantrag trotz der Unterstützung durch das Komitee nicht vorankam. Input Output half beim Aufbau von Cardano und bleibt ein wichtiger Akteur, doch die Rolle als Gründer garantierte keinen Zugang zur Treasury des Netzwerks. In der Übersicht von Input Output vom April 2026 hieß es, Pogun werde 20 % der Erträge an die Cardano-Treasury zurückführen, bis die ursprüngliche Finanzierung zurückgezahlt sei, gefolgt von einer dauerhaften Rückführung von 5 % aus Cardano-bezogenen Produkten. Der formelle Antrag definierte den Anteil als Teil der Quartalserträge vor Zinsen, Steuern sowie Abschreibungen und knüpfte die Rückzahlung an $2,95 Millionen. Die DReps vermieden es, die Treasury einem Vorhaben mit unsicheren Einnahmen und ungewisser Akzeptanz auszusetzen, lehnten damit aber auch die vorgeschlagene Aufwärtschance ab. Die künftigen Erträge, die Nutzung und die Netzwerkverteilung, die zur Bewertung dieses Abwägungsergebnisses erforderlich wären, sind nicht ermittelt worden; daher bleiben Behauptungen über den von Cardano entgangenen Betrag spekulativ. In einer Übertragung vom 18. September 2026 sagte Hoskinson, Input Output werde für jedes Produkt das jeweils beste Netzwerk auswählen, statt einer Cardano-zuerst-und-für-immer-Politik zu folgen. Er bezeichnete Cardano weiterhin als die technisch stärkste Wahl für dezentrale Finanzanwendungen auf Basis von Bitcoin, die Systeme mit bitcoinähnlichen Transaktionsausgaben verbinden. Er sagte, RealFi werde im Oktober 2026 auf Cardano starten und Pogun innerhalb von 90 Tagen nach der Übertragung eingeführt, also etwa bis Mitte Dezember. Diese Termine bleiben zukunftsgerichtete Ziele. Hoskinson sagte, Pogun könne Transaktionsgebühren, den Total Value Locked und Volumen für Cardano generieren, wenn der geplante Einsatz live geht. Diese Beziehung würde sich vom abgelehnten Finanzierungsantrag unterscheiden, da Cardano von Netzwerkaktivität profitieren könnte, ohne den vorgeschlagenen Anteil an den Einnahmen zu erhalten. Der produktweise Ansatz von Input Output geht zudem dem Abstimmungsergebnis voraus. Midnight City V2, eine an das Midnight-Ökosystem gebundene agentenbasierte Anwendung, wurde im Juli 2026 auf Midnight dokumentiert. Hoskinson sagte, das nicht finanzierte Pogun-Produkt werde nicht exklusiv für Cardano sein, der Datenverkehr könne an andere Netzwerke weitergeleitet werden und ein anderes Ökosystem könne im Austausch für Unterstützung Exklusivität erhalten. Der On-Chain-Antrag zu Pogun enthält den Finanzierungsantrag, die Rückzahlungsstruktur, die dauerhafte Rückführung und den geplanten Einsatz auf Cardano, aber keine ausdrückliche Exklusivitätsvereinbarung. Der schriftliche Datensatz belegt, dass Cardano eine Beteiligung an den Einnahmen ablehnte, während Hoskinsons Aussage mögliche nächste Schritte für Input Output beschreibt. Cardanos Institutionen kontrollieren die Ausgaben aus der Treasury, während Input Output seine kommerziellen Entscheidungen kontrolliert, Produkte anderweitig finanzieren, mit konkurrierenden Netzwerken verhandeln und Anreize auf Partner ausrichten kann, die Kapital oder Vertrieb bereitstellen.