Coinbase, Kalshi und Payward wollen CFTC in Klage zu Aktien-Perpetual-Futures unterstützen

Coinbase, Kalshis Muttergesellschaft Payward, DRW Holdings, Jump Trading und Paradigm haben beantragt, einen Amicus-Curiae-Schriftsatz zur Unterstützung der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) einreichen zu dürfen. Das am Montag eingereichte Gerichtsdokument soll die Zuständigkeit der CFTC für Perpetual-Futures auf einzelne Aktien in den USA verteidigen.

Die Capital Markets Alliance (CMA) reichte vergangene Woche Klage ein, um die Genehmigungen der CFTC für die Produkte rückgängig machen zu lassen. Die CMA ist ein Branchenverband, zu dessen Mitgliedern Cboe und Citadel Securities zählen. Ein Urteil, das die Genehmigungen aufrechterhält, würde dazu beitragen, den Unternehmen einen Weg zu bewahren, diese Produkte in den USA einzuführen oder auszubauen.

Aus dem am Montag eingereichten Dokument geht hervor, dass Coinbase, Kalshi und Payward bei der CFTC beantragt hatten, Perpetual-Futures auf US-Aktien zu notieren. Die Anträge galten dem Dokument zufolge am 2. November als genehmigt.

Perpetual-Futures, oft auch Perps genannt, ermöglichen es Händlern, auf Kursbewegungen eines Vermögenswerts zu spekulieren, ohne diesen zu besitzen. Anders als herkömmliche Futures-Kontrakte haben Perpetual-Futures jedoch kein Ablaufdatum.

Die CMA argumentiert, dass das Fehlen eines festen Ablaufdatums Perpetual-Futures auf Aktien zu wertpapierbasierten Swaps und nicht zu Futures mache. Wertpapierbasierte Swaps könnten nicht an von der CFTC regulierten Börsen gehandelt werden, erklärt die CMA. Sie wirft der CFTC vor, in die Zuständigkeit der Securities and Exchange Commission (SEC) eingegriffen zu haben.

Die Unternehmen, die den Schriftsatz einreichen wollen, erklären jedoch, die SEC sei von Beginn an am Regulierungsverfahren beteiligt gewesen. Aus dem am Montag eingereichten Dokument geht hervor, dass CFTC und SEC gemeinsam um öffentliche Stellungnahmen zur Einstufung von Perpetual-Kontrakten als Security Futures gebeten hatten.

Die Chefjuristin von Coinbase, Molly Abraham, sagte, Security-Futures-Produkte seien nach dem Commodity Exchange Act und dem vom Kongress 2000 geschaffenen Rechtsrahmen für Security Futures keine Swaps. Der stellvertretende Vorsitzende von Coinbase, Ryan VanGrack, sagte, Perpetual-Futures auf Aktien würden bereits an globalen Märkten gehandelt. US-Anleger verdienten Zugang zu diesen Produkten mit starkem Verbraucherschutz und gemeinsamer Aufsicht durch CFTC und SEC, argumentierte VanGrack. Die USA sollten diesen Markt anführen, statt die Chance ungenutzt verstreichen zu lassen, sagte er.