Analyse: Avalanche kommt auf 5 % der tokenisierten Aktien

Avalanche kommt auf 5 % der tokenisierten Aktien. Drei US-Plattformen für tokenisierte Aktien entschieden sich in der vergangenen Woche für den Start auf unterschiedlichen Blockchains. Wie das Wall Street Journal am Montag berichtete, wählte die NYSE Avalanche als einzige Settlement-Blockchain für ihre geplante rund um die Uhr betriebene Plattform.

Am 4. November wurde $CNTN als erste US-Aktie im Rahmen der Innovation Exemption der SEC gehandelt. Five North verkaufte über TSV, einen zugangsbeschränkten Handelsplatz auf dem Canton Network, tokenisierte $CNTN-Aktien an DRW Cumberland. Formation teilte der SEC am Montag mit, dass das Unternehmen einen auf Solana basierenden Handelsplatz betreiben werde; als Zieltermin gilt Anfang 2027.

Strenge US-Regulierung bedeutet, dass keine der Plattformen zum Start mehrere Blockchains nutzen wird. Eine Aufteilung der Aktivitäten auf verschiedene Netzwerke würde die Einhaltung der Regulierung erschweren. Sie würde zudem den Aufbau einer hohen Liquidität innerhalb der SEC-Grenze von 0,25 % des durchschnittlichen Tagesvolumens je Vermögenswert behindern.

Große Börsen haben führenden Blockchains dabei geholfen, das Volumen tokenisierter Aktien zu steigern, indem sie Produkte den bestehenden Nutzern der Börsen anbieten. Binance’ bStocks haben das Volumen auf der BNB Chain erhöht. Coinbase trieb das Wachstum von Base voran. Krakens xStocks machen einen großen Teil des Volumens auf Solana aus. Blockchains, die die größten Plattformen und Emittenten anziehen, werden Marktanteile gewinnen.

Tokenisierte Aktien sind ähnlich schnell gewachsen wie Stablecoins in ihrer frühen Expansionsphase. Stablecoins erreichten rund 4 Milliarden Dollar, 240 Tage nachdem sie die Marke von 1 Milliarde Dollar überschritten hatten. Tokenisierte Aktien kamen zu diesem vergleichbaren Zeitpunkt auf 3,7 Milliarden Dollar. Tokenisierte US-Staatsanleihen erreichten damals 2,5 Milliarden Dollar und blieben danach deutlich zurück. Trotz des ermutigenden Trends könnten tokenisierte Aktien das derzeitige Wachstumstempo jedoch nicht halten.

Die Zahl der tokenisierten Aktien und ETFs mit einem Wert von mehr als 1 Million Dollar stieg von 3 im Januar 2025 auf 287 zum Stand vom 8. November. Der Markt umfasst rund 4.400 tokenisierte Vermögenswerte mit einem Gesamtwert von 3,7 Milliarden Dollar. Auch die Verbreitung nimmt zu. HTX führte am Montag den Kassahandel mit 20 bStocks ein, darunter NVDA, TSLA, QQQ und CRCL. Gemessen an der Zahl tokenisierter Vermögenswerte liegen Strategy und SpaceX nun unter den Emittenten vorn. Eine breitere Beteiligung ist ein gesünderer Indikator für einen jungen Markt, da zahlreiche Produkte mit relevantem Wert ein besseres Nutzererlebnis bieten als einige wenige große Wrapper.