摩根士丹利推出附質押獎勵的以太坊與 Solana ETP

關鍵要點

摩根士丹利投資管理推出 Morgan Stanley Ethereum Trust 和 Morgan Stanley Solana Trust。這些基金尋求透過 CoinDesk 基準利率追蹤以太坊與 Solana 表現。兩檔基金的費用率均為 0.14%。摩根士丹利表示，兩檔基金都打算質押部分持倉，並將質押獎勵轉交給投資人。摩根士丹利表示，不會保留任一基金賺取的質押獎勵的任何部分。

為什麼重要: 帶有質押收益轉交機制的受監管基金入口，如果投資人偏好券商持有產品，可能會增加機構對以太坊與 Solana 的需求。

市場情緒

看漲, 風險偏好, 資金流主導.

原因: 摩根士丹利投資管理推出以太坊與 Solana 交易所交易產品，這可能擴大兩種資產的受監管投資入口。

類似歷史案例

2024 年 1 月，SEC 批准了現貨比特幣交易所交易產品，將直接比特幣曝險轉入全國性證券交易所的交易所交易產品。(SEC) 差異: 目前推出的是一家銀行管理人的以太坊與 Solana 產品，因此其投資入口擴展範圍窄於美國首批現貨比特幣產品獲批。

漣漪效應

受監管的以太坊與 Solana 包裝型產品可能把部分需求從直接現貨交易轉向基金曝險。質押收益轉交可能使獎勵處理方式成為發行人之間的競爭變數。如果這些基金在不提高費用的情況下獲得資產增長，那麼其他大型銀行可能面臨擴展加密產品選單的壓力。

機會與風險

機會: 如果資產增長確認了對新基金的需求，那麼更強的以太坊與 Solana 基金流動性可成為受監管入口曝險的潛在進場信號。

風險: 如果質押條款或追蹤品質令投資人失望，那麼降低基金型部位曝險可限制產品特定下行風險。