喬迪·維瑟：加密貨幣表現可能勝過AI股票

Visser Labs創辦人喬迪·維瑟表示，受惠於人工智慧熱潮，加密貨幣的回報可能優於AI股票。維瑟表示，要重現AI股票的大幅漲勢正變得愈來愈困難。維瑟表示，AI代理正推升對加密貨幣支付和代幣化資產的需求。維瑟認為，若沒有AI，目前的加密貨幣多頭市場就不會出現。

基於這項投資論點，維瑟已將投資範圍擴大至比特幣、以太幣和Solana以外。維瑟的職涯長達30年，曾任摩根士丹利董事總經理及Weiss Multi-Strategy Advisers投資長。維瑟目前負責22V的AI Macro Nexus Research。

維瑟預期，AI代理將讓使用者能指示軟體代為執行交易及其他金融交易。維瑟將AI代理對加密貨幣的潛在重要性，比擬智慧型手機和App Store的影響。在這種情境下，使用者下達指令，軟體便會執行交易。AI代理普及將增加代幣化資產和加密貨幣支付活動，創造運算供應商以外的投資機會。

不過，維瑟看多加密貨幣的展望仍受到他日益審慎看待的AI投資所影響。維瑟指出，若AI市場大幅下滑並拖累股市，將威脅加密貨幣的投資論點。維瑟不認為這種下滑會終結加密貨幣多頭市場，但預期近期低點將再次受到考驗。

維瑟表示，在他認為避險基金和散戶投資人過度集中於AI投資後，他從5月中旬開始減持記憶體晶片製造商美光科技。維瑟表示，投資人集中押注AI，是比特幣和以太幣表現受阻的原因之一。AI投資的潛在機會較佳，且有企業營收成長作為支撐。微軟4月29日公布的季度報告顯示，其AI業務年化營收達370億美元，超過一年前的兩倍。美光科技3月公布，2026會計年度第二季營收達238.6億美元，接近前期的3倍。

維瑟表示，AI投資人如今面臨更嚴峻的市場環境。他表示，他追蹤的100檔AI股票投資組合今年上漲約40%，但以滾動126日指標衡量，波動度如今已高於比特幣。由於目前基礎設施建置成本超過企業既有營運所產生的現金，融資疑慮已影響AI基礎設施。甲骨文2026會計年度資本支出為557億美元，營運現金流為320億美元。甲骨文透過債務融資籌得430億美元。維瑟表示，結束的是AI投資帶來驚人收益的時期，而不是AI本身。他預期，AI代理將支撐運算需求再成長數年，但敦促投資人降低對股票回報的預期。

維瑟直到8月都只持有比特幣、以太幣和Solana，此後開始買進更多種類的代幣。比特幣仍是維瑟最大的持倉。維瑟將狗狗幣視為散戶熱情回溫的指標，並認為散戶參與是持續且更廣泛漲勢的必要條件。維瑟維持一項由42種代幣和4檔公開交易股票組成的等權重指數，以追蹤整體市場。他表示，該指數自6月以來已跑贏比特幣，並計畫持有所有成分資產。

維瑟已投資隱私相關資產，並形容這項投資是對隱私的承諾，而非押注單一公司。維瑟表示，隨著詐欺和其他濫用行為增加，AI將提升隱私和身分保護的重要性。Zcash和Monero是符合這項投資論點的項目。