分析：美國貨幣供給達23.34兆美元，比特幣下跌之際

聯準會數據顯示，美國M2貨幣供給8月達到創紀錄的23.34兆美元。M2衡量現金、存款及零售貨幣基金。M2在8月增加約1,250億美元。CoinGecko數據顯示，比特幣過去7天下跌，與流動性增加的走勢相反。

聯準會數據顯示，M2較2025年8月增加5.7%。市場電子報The Kobeissi Letter形容，這一增速為2022年5月以來最快。聯準會數據顯示，M2從12月至8月增加約9,880億美元，相當於每月增加1,230億美元。

由流通貨幣及存放於聯準會的銀行準備金組成的貨幣基礎，8月減少約1,120億美元。M1包括現金、支票存款及儲蓄存款，對8月M2增幅貢獻約1,050億美元。聯準會在主席凱文·沃什任內發布的首份貨幣政策報告中納入貨幣供給數據。沃什去年在胡佛研究所（Hoover Institution）的一場活動上表示：「我認為，說來奇怪，貨幣與貨幣政策有關。」

比特幣的供給上限為2,100萬枚，任何央行都無法改變這項上限。比特幣支持者將供給上限視為防範貨幣擴張與稀釋的保障。然而，儘管美國貨幣供給增加，比特幣價格本週仍下跌。

加密資產管理公司21Shares表示，10月期間形成的波動率收縮，最終以價格下跌告終。21Shares將11月的反彈部分歸因於現貨比特幣交易所交易基金資金流入回升。全球四大經濟體的貨幣供給總額8月達到創紀錄的103.66兆美元。債券殖利率上升之際，比特幣未能跟上這波增幅。

BitMEX共同創辦人亞瑟·海斯敦促交易員做多比特幣。海斯提出這項建議，是基於人工智慧資料中心熱潮結束後，預期將有價值數兆的紓困措施。這種背離考驗貨幣供給成長是否仍是比特幣的推動因素，或ETF資金流向與殖利率如今是否更具影響力。ETF資金流入若再度回升，將有助於分辨這兩種解釋。