加拿大提議銀行透過子公司發行穩定幣，且不納入公共存款保險

加拿大11月5日公布的預算提議，要求銀行及其他受聯邦監管的金融機構透過獨立子公司發行穩定幣。這些子公司將被歸類為非金融機構，與非銀行發行商一樣依《穩定幣法》接受監管。2026年預算也提議將不受加拿大審慎監管的外國金融機構納入該框架。預算指出，目標是讓發行商受到一致的待遇。

立法附錄提議修訂三部法律，禁止受聯邦監管的金融機構直接發行穩定幣。這三部法律為《銀行法》、《信託與貸款公司法》及《保險公司法》。現行《穩定幣法》將金融機構發行商排除在外，但得依規定另行處理。透過非金融機構子公司發行穩定幣，則會使該子公司納入穩定幣監管框架。附錄也提議釐清，對於《銀行法》第12部涵蓋的外國銀行及其關係企業，發行穩定幣不構成吸收存款。

加拿大央行表示，央行依該法負責的事項將包括為非金融機構發行商註冊，以及監督其遵循規定。加拿大央行也表示，央行將監控發行與贖回風險，並採取執法行動。現行法律另將中央銀行排除在外。若省級或外國規則實質相似，該法也允許加拿大央行總裁核發有條件豁免。

該法適用後，將要求發行商以穩定幣所追蹤的貨幣按面額贖回穩定幣。規定的儲備資產至少須等於流通中的面額總值。合格的保管安排必須將儲備資產隔離，並使其免受發行商及保管機構債權人求償，但持有人提出的贖回請求除外。這些義務仍須遵循該法的法律及監管條款。

第33條及第34條將禁止符合規範的穩定幣被視為存款、受公共存款保險承保的工具，或享有政府擔保或支持的工具。這兩條也將禁止作出暗示符合規範的穩定幣具有上述特性的陳述。即使發行商由銀行持有，該穩定幣也不會因此成為受存款保險保障的儲蓄餘額。預算承諾，將進一步研議在發行商或保管機構破產時加強消費者保障。

該法於3月26日獲御准。該法的施行條文將於總督會同行政局命令訂定的日期生效。10月24日公布的一份擬議法規影響評估聲明，將2027年秋季列為較廣泛框架預計開始實施的期間。預算提案將改變哪些機構在該框架下發行穩定幣，但仍須經立法並待相關規定生效後才能實施。