比特幣徘徊在78,000美元附近，川普就荷莫茲海峽的強硬表態推動油價升破100美元

關鍵要點

週五，在美國總統唐納德·川普就荷莫茲海峽升高表態後，布蘭特原油升至每桶約107美元，比特幣維持在78,000美元附近。比特幣升至78,300美元，此前一度突破79,000美元，4月以來的反彈幅度擴大至約15%。CryptoQuant數據顯示，週四從76,351美元升至79,447美元的走勢主要由期貨交易推動，未平倉合約從約248.8億美元升至接近280億美元。CryptoQuant數據也顯示，比特幣空頭清算金額達到約6.079億美元，而以太幣空頭清算總額約為5.81億美元。Greeks.live數據顯示，週五有109,000份比特幣選擇權到期，看跌/看漲比率為0.93，名目價值為85.5億美元。

為什麼重要: 持續的油價衝擊可能讓通膨擔憂維持在高檔，這可能支撐對稀缺資產的需求，同時也會收緊風險市場的金融條件。

市場情緒

謹慎看漲, 風險趨避, 宏觀驅動, 波動性高。

原因: 在川普就荷莫茲海峽升高表態、油價升破100美元後，比特幣仍維持在78,000美元附近。

類似歷史案例

能源衝擊事件通常會透過兩個渠道同時影響比特幣。通膨擔憂可能支撐其稀缺資產敘事，但政策收緊預期和美元轉強往往會限制上行空間，直到現貨需求擴大並不再局限於衍生品。這次情況的不同之處在於，比特幣在油價飆升期間保持韌性，而不是立即下跌，因此關鍵考驗在於現金買盤是否會確認這波走勢。

漣漪效應

若荷莫茲海峽的擾動持續更久，油價可能維持高檔，並強化風險資產面臨的通膨擔憂。這條傳導路徑可能有助於提升比特幣的硬資產吸引力，但也可能推升美元並對流動性造成壓力。如果在油價維持高檔的同時，比特幣持續守住近期水準，市場可能會將此解讀為更強的潛在需求。如果現貨需求未跟上這波由期貨主導的漲勢，那麼一旦被迫買盤放緩，這輪反彈可能會消退。

機會與風險

機會: 如果比特幣守住78,000美元上方，且在期貨主導的軋空之後現貨買盤確認突破，這就是一個潛在的延續訊號。更順暢地突破80,000美元將顯示宏觀壓力並未阻止需求。

風險: 如果油價持續上漲，且美元在聯準會下次政策會議前維持強勢，降低曝險可以限制金融條件收緊帶來的下行風險。如果在被迫買盤放緩後，這輪反彈失去支撐，那麼衝擊80,000美元失敗可能預示拉回風險再起。