Solana DEX交易量飆升，卻掩蓋遭歸咎於自動化機器人的循環交易

Bitquery在30天樣本中，將Solana DEX的1,177億美元交易標記為循環交易或類似機器人交易。Bitquery檢視了8月24日至9月22日期間、其能以美元估值的Solana索引流動性池交易，總額為2,014億美元。其規則將該樣本的58.4%歸類為循環交易或類似機器人交易。被標記金額中，約1,116億美元涉及在單筆交易內透過同一流動性池買賣相同代幣。9月14日的一個案例涉及一個錢包從PumpSwap流動性池買入名為Claude的代幣。第二個錢包在同一筆交易中向該流動性池賣回幾乎相同數量的代幣。Bitquery發現兩個錢包都簽署了這筆交易。這兩筆流動性池交易記錄的交易量約為2,000美元。代幣名稱不代表其與Anthropic有關。Bitquery辨識出交易紀錄相似的20個錢包群組和50個錢包群組。這些群組合計占被標記金額的2630億美元。Bitquery依錢包的交易量和代幣數量進行分組，但未追蹤其資金來源。這項分析計入Bitquery索引涵蓋的流動性池中，以SOL、USDC或USDT計價的交易。其他報價資產不在樣本內，部分路由交易場域也不在樣本內。Bitquery表示，相較於其研究的其他區塊鏈，能在Solana上執行的檢查較少。1,177億美元僅適用於一個測量期間，並非所有Solana DEX交易的速率。9月24日的DefiLlama快照顯示，Solana近30日DEX交易量為759億美元。Bitquery的測量期間早兩天結束。DefiLlama計算出8月24日至9月22日期間Solana的交易量為788億美元。同期，Bitquery記錄的索引交易中，有837億美元不屬於其標記類別。Bitquery表示，兩個接近的總額部分是巧合。DefiLlama納入Bitquery遺漏的交易場域，也排除Bitquery保留的流動性池。837億美元是在Bitquery規則下的剩餘數額，其中可歸因於獨立使用者的部分仍未知。DefiLlama公布的PumpSwap方法會計入使用指定報價代幣的流動性池，並要求總鎖定價值至少為5,000美元，以及至少有50名不重複交易者。Bitquery則篩選交易和錢包行為。僅憑交易地址數量，無法顯示這些地址是否代表不同使用者。這項研究未衡量獨立交易者在不造成重大價格變動的情況下可執行的訂單。9月24日取得的GeckoTerminal快照顯示，Bitquery案例中確切的Claude/SOL流動性池儲備幾乎為空，流動性為0美元。該流動性池過去仍可能有大量交易紀錄。相關的執行測試需要一組代幣交易對，也需要交易規模和時間戳記。若要在排除多次往返交易後估算流動性，還需要歷史儲備、可比路由和實際成交結果。Bitquery的交易量總額並未提供這些測量值。Jump Crypto在4月公布的研究檢視了3月期間，透過專有自動化做市商運作的SOL和穩定幣市場成交情況。Jump參與該市場，但這些結果並未描述Bitquery標記的PumpSwap代幣流動性池中的執行情況。DefiLlama的鏈上費用表追蹤的是不同於PumpSwap流動性提供者費用的另一項指標，也分別追蹤協議費用和創作者費用。交易周轉量和費用總額無法顯示特定訂單的價格影響。因此，根據公布的交易量數據，Solana的交易執行狀況仍未獲得衡量。