債券市場承壓之際，黃金升至三個月高點並突破4,600美元

關鍵要點

黃金週五升至每盎司4,600美元上方，達到三個月來的最高水平。根據TradingView數據，現貨黃金交投於4,580至4,600美元之間，期貨價格則接近4,650美元。本週，30年期美國公債殖利率升至2007年以來最高水平後，美國財政部將長期債券回購規模提高了一倍。美國銀行全球基金經理人調查顯示，淨16%的基金經理人認為黃金估值偏低，高於7月的6%。

市場情緒

謹慎看漲, 宏觀驅動, 趨勢趨隨。

原因: 美元走弱以及對美國債務的疑慮推高了對避險資產的需求，黃金價格因此升至4,600美元上方。

類似歷史案例

此類債券市場壓力和貨幣走弱歷來會支撐黃金作為避險工具的需求。如果美國公債殖利率進一步上升，並持續對無收益資產施壓，本輪走勢可能有所不同。

漣漪效應

美元走弱可能支撐對黃金及其他以美元計價資產的需求。如果美國公債市場壓力持續，投資人可能繼續偏好被視為能夠對沖財政和通膨風險的資產。

機會與風險

機會: 關注黃金能否守住4,600美元上方，以判斷避險需求是否仍然強勁。美元持續走弱可能支撐目前的動能。

風險: 關注油價上漲和通膨黏性是否會推動美國公債殖利率走高。殖利率上升可能限制黃金等無收益資產的漲幅。