Metaplanet擴展比特幣業務，將高階主管薪酬計畫擴大至3.19464億股

Metaplanet擴展比特幣業務後，第10系列高階主管選擇權池中的潛在股份由4,600萬股增至3.19464億股。股東在2023年初批准這項計畫，當時公司尚未轉向數位資產。該計畫將選擇權所對應的股份數量調整至定義的完全稀釋股本約20%。執行長西蒙·格羅維奇於2024年4月將Metaplanet轉為比特幣財務儲備模式。Metaplanet透過股權融資將其財務儲備增至43,000 BTC。已發行股份由比特幣策略開始時的約1.539億股，增加至2026年6月底的12.8億股。調整機制使選擇權池隨公司的資本結構擴大。Metaplanet於8月18日取消該機制。公司表示，該條款會放大現有股東的稀釋，並可能引發對籌資決策及股份取得權持有人利益的疑慮。Metaplanet沒有將選擇權池恢復至4,600萬股，而是將其凍結在3.19464億股潛在股份的規模。這項變更使薪酬方案中留下約2.73億股額外潛在股份。格羅維奇於8月28日行使92,000份第10系列權利，取得6,403.2萬股新發行股份。他直接持有的股份由1,556萬股增至接近7,960萬股。格羅維奇按每股10日圓支付，總成本約為6.403億日圓。按Metaplanet股價244日圓計算，這些股份的市值約為156億日圓。市值與行使成本之間的差額接近150億日圓。由於8月修正案通常禁止在2031年8月前出售或移轉透過該計畫取得的股份，相關收益仍未實現。截至6月30日，格羅維奇持有已發行459,000份第10系列權利中的276,000份。行使後，在沒有其他變化的情況下，他將保留約184,000份權利。其他高階主管和員工還持有預計在2028年前歸屬的額外權利。截至6月30日，Metaplanet持有43,000 BTC，對應約16.3億股完全稀釋股份，相當於每股約2,635聰。Ragnar要求取消超出原計畫規模而產生的約2.73億股潛在股份。Ragnar表示，在沒有其他變化的情況下，取消這些股份可能使每股比特幣曝險升至約3,166聰，即提高約20%。Ragnar還表示，一次國際發行透過調整條款額外產生9,625萬股潛在股份。他說，股東曾於2025年9月和10月公開質疑這項安排。額外股份沒有與每股比特幣增長或其他股東報酬指標掛鉤的新績效條件。Metaplanet提議將剩餘第10系列權利中最多90,000份轉入面向高階主管和員工的新長期獎勵工具。這些權利代表6,264萬股潛在股份。擬議架構可以包含績效和服務條件，但不會在現有上限之外創造股份。格羅維奇表示，他是MMXX母公司的重要但非多數股東。他說自己不參與MMXX的投資或交易決策。投資人希望進一步了解MMXX的持股與投票結構，以及格羅維奇在涉及Metaplanet交易中的經濟曝險。格羅維奇承認公司在溝通方面存在不足，並表示Metaplanet將繼續檢視其治理與薪酬安排。Metaplanet已停止透過未來股權籌資擴大選擇權池，但管理層沒有表示會放棄在該機制取消前產生的約2.73億股潛在股份。