分析：幣安錢包資料變動可能被誤認為比特幣遭拋售

Coin Metrics警告，擴大地址涵蓋範圍可能提高幣安回報的比特幣餘額，但不會改變交易所實際持有的數量。週二美國通膨數據公布前，比特幣在約76,000美元附近交易，據報導的現貨賣壓則引發對需求的關注。CryptoSlate價格頁面記錄，比特幣於11月7日UTC時間10:42報價75,871美元。76,000美元是四捨五入後的市場參考價，並非已確立的技術支撐位。

據11月7日發布的報導，CryptoQuant分析師Darkfost表示，幣安和Coinbase的積極現貨賣出量超過積極買入量。Coin Metrics對地址涵蓋範圍的警告涉及另一項衡量指標，並不能推翻這項交易訊號。交易所餘額圖表本身無法證明持有人近期是存入了代幣，還是出售了代幣。

Coin Metrics於11月4日宣布，在揭露更多地址後，該公司計畫修訂交易所地址資料。Coin Metrics預期，當天部分每小時供應量指標將大幅增加，11月5日的每日指標也將大幅增加。Coin Metrics特別提到以枚數及美元計價的幣安比特幣指標。Coin Metrics表示，變化是由地址涵蓋範圍擴大所致，而非交易所實際持有量增加。Coin Metrics未提供表面增幅的數值估計。

Coin Metrics的方法是在每個區間結束時，衡量已識別交易所熱錢包和冷錢包中的餘額。Coin Metrics警告，未識別的錢包可能導致衡量的餘額低於實際持有量。因此，新增已識別錢包會擴大資料集，但無法證明客戶近期存入了比特幣。以美元計價的供應量同時取決於代幣餘額和美元價格，因此美元價值上升本身無法證明代幣持有量增加。

Coin Metrics將存款定義為在某一區間內轉入已識別為屬於交易所地址的資產。存款觀察資料只能證明發生了轉帳，不能證明後續有出售。Coin Metrics的時間點資料文件指出，在識別出更多地址後，傳統交易所歷史資料可能會被追溯修改。時間點歷史資料會保留先前數值，但新識別的地址只會從發現日期起納入涵蓋範圍。因此，使用時間點資料並不會自動確保不同日期之間具可比性。

Coin Metrics的交易資料提供成交時間、價格和數量，並在可取得時納入主動成交方。賣方主動成交方送出一筆與現有買單成交的訂單，這顯示的是積極賣出，而非單純的交易所託管狀況。

美國勞工統計局預定於11月10日週二美東時間上午8:30，也就是UTC時間13:30，公布10月CPI。通膨消息可能改變市場對貨幣政策的預期，並透過美國公債殖利率和承擔風險的意願影響市場。聯準會指出，預期中的政策變化可能影響長期利率和資產價格。這些機制描述的是該數據公布可能產生的影響，並非對比特幣走勢的預測。

可比較的轉帳資料有助於辨識流入交易所的資金，而已執行的現貨交易則能顯示賣方接受了掛出的買單。如果比特幣在積極賣出之際仍維持穩定，將符合買方正在承接賣壓的情況。然而，若價格持續下跌，這種解讀就會較難成立。各項觀察必須採用可比較的時間區間和衡量方式。單憑這些觀察，無法將個別存款與個別賣出連結起來。要評估實際賣出相對於需求的情況，首先必須將幣安錢包涵蓋範圍的變化納入考量。