門羅幣期貨未平倉合約金額突破3億美元，波動風險升高

門羅幣（Monero，XMR）期貨槓桿部位持續增加，提高價格突然大幅波動的風險。SoSoValue數據顯示，以美元計價的未平倉合約名目金額，也就是未平倉期貨部位的美元價值，已超過3億美元。總額正接近1月約3.2億美元的高點。今年以來，以美元計價的未平倉合約金額僅少數幾次超過3億美元。

以門羅幣計價的未平倉合約量也有所增加，從一週前的400,000枚升至五週高點515,730枚XMR。門羅幣現貨價格隨未平倉合約量一同上漲，近期突破600美元，來到1月以來最高水準。門羅幣的設計旨在保護交易隱私，並讓交易難以追蹤。門羅幣市值為109億美元，是全球市值第二大的隱私幣。

1月出現類似的部位累積，之後交易所強制平倉多頭部位，價格下跌66%。1月價格上漲之際，未平倉合約量也升至紀錄高點，顯示市場押注價格進一步上漲的部位過度集中。門羅幣現貨價格在1月14日觸及接近790美元的高點，並在2月第一週跌破300美元。Coinglass數據顯示，這波跌勢期間多頭部位遭強制平倉的金額達數百萬美元。

化名加密貨幣分析師Doctor Profit表示，上一次出現相近的未平倉合約水準是在2026年1月，之後20天內價格暴跌66%。Doctor Profit預測，XMR將發生規模非常大的清算事件。Doctor Profit曾正確判斷比特幣在2025年的高點，並在今年7月轉為累積持倉。

期貨讓交易者無須持有加密貨幣，也能押注其價格走勢。以美元計價的未平倉合約金額衡量市場部位的當前價值，因此可用於比較門羅幣與其他加密貨幣。清算金額通常以美元計，因此以美元計價的未平倉合約金額越高，代表可能遭強制賣出的部位規模越大。

期貨槓桿讓交易者以少量保證金支撐規模大得多的部位。價格朝有利方向變動時，槓桿會放大獲利；但若價格走勢不利，可用保證金就會減少。交易所會在虧損超過已繳擔保品前強制平倉，以避免交易所承受無法償付的損失。預期價格上漲的多頭部位會在價格下跌時面臨清算。強制平倉多頭部位會增加賣壓，尤其是在多頭部位主導市場時。在這種情況下，即使小幅下跌也可能引發大規模清算和價格崩跌。目前的部位累積是否會重演1月的崩跌，仍不確定。