為微軟AI雲端業務騰出空間後，IREN營收仍有82%來自BTC

IREN的2026會計年度文件顯示，公司為AI基礎設施騰出空間、撤除挖礦硬體後，比特幣挖礦仍貢獻其大部分營收。比特幣挖礦為IREN的7.07億美元年度營收貢獻5.782億美元，約占營收81.8%。AI雲端服務貢獻1.288億美元。這項轉型產生6.388億美元的非現金減損，主要與拆除礦機有關。IREN報告淨損失7.026億美元。該減損並非6.388億美元的現金流出。截至8月26日，IREN的營運年化營收為10億美元。IREN針對2026年產能的合約年化營收為40億美元。兩者差額被描述為30億美元的營運缺口。IREN的目標是在12月31日前讓較高的年化營收規模投入營運。IREN以合約GPU價格乘以全年時數計算年化營收。該計算包括儲存及相關服務。IREN表示，年化營收並非GAAP營收。認列營收可能大幅降低。營收通常在資料中心建成並通電後開始認列。設備必須完成安裝及調試。效能測試必須完成。客戶必須驗收相關容量。延遲可能在融資及營運成本持續發生的同時推遲營收認列。延遲也可能觸發延遲或服務抵免。微軟於8月驗收Horizon 1。IREN的目標是在2026年第四季分階段交付Horizons 2至4。合約寬限期延續至2027年第二季初。截至6月30日，IREN擁有約23.2 EH/s的已安裝比特幣挖礦容量，分布於約380MW的設施。IREN的目標是在年底前大致完成將該資料中心容量轉向AI雲端服務。IREN透過一筆利率為一個月期SOFR加2.25%的延後提款貸款，為微軟合約提供融資。IREN也發行了利率為5.96%的優先票據。各融資批次均受相關條件約束。另一筆Mackenzie融資最高達24億美元，固定利率為9%。Mackenzie融資在每個相關分階段撥款日後30個月到期。IREN表示，微軟和NVIDIA占IREN合約營收的絕大多數。新客戶正在使客戶組合更加多元化。驗收、效能及交易對手風險仍高度集中。IREN擁有一些合約，按年化營收計算可能取代挖礦業務。文件並未顯示這項替代已經完成。IREN必須先取得剩餘客戶部署的驗收，才能認列相關GAAP AI營收。