隨著華盛頓推進預測市場規則，Polymarket 與 Kalshi 尋求 200 億美元估值

關鍵要點

Polymarket 和 Kalshi 正在進行早期募資談判，兩家公司各自的估值都可能達到約 200 億美元。路透報導稱，與伊朗相關的攻擊時點合約吸引了約 5.29 億美元，哈米尼相關合約吸引了約 1.5 億美元，且有 6 個帳戶共獲利約 120 萬美元。眾議員 Mike Levin 和參議員 Chris Murphy 在伊朗相關押注之後，正推動針對預測市場的立法。CFTC 主席 Michael Selig 表示，該機構已向白宮預算辦公室提交預先擬議規則制定通知。

市場情緒

謹慎看跌, 監管驅動, 震盪反覆。

原因: CFTC 已提交預先擬議規則制定通知，因此市場可能開始反映對事件合約更嚴格監管的預期。

類似歷史案例

這類監管架構建設通常會把注意力從成長敘事轉向合規成本，而估值通常取決於是否會出現清晰的產品邊界。當前情況較不典型，因為審查聚焦於與戰爭相關的合約，這使完整性辯論在政治上比標準的產品監管更為敏感。

漣漪效應

更清晰的規則可能會推動預測市場轉向較窄的合約選單與更嚴密的監控，這可能改變對用戶活躍度與資料分發的成長假設。如果華盛頓先聚焦戰爭、暗殺和領導人被移除相關合約，那麼外溢影響可能仍侷限於最敏感的事件類別。

機會與風險

機會: 主要的正面觀察點在於，華盛頓是否會發布更清晰的規則手冊，以區分合法的事件合約與受限類別。更清晰的邊界可能透過降低政策不確定性，支撐長期估值邏輯。

風險: 主要的風險觀察點在於，立法或 CFTC 提案是否會大幅限制與戰爭、暗殺或領導人被移除相關的合約。如果這些類別被劃出邊界，那麼產品範圍和成長預期可能會迅速收窄。