貨幣疑慮升溫之際，投資人向比特幣與黃金ETF投入70億美元

比特幣與黃金ETF在5個美國交易日內吸引約70億美元資金流入。就這兩檔基金而言，合計流入創下紀錄。投資人聚焦於貨幣走弱與日益加大的財政壓力。SPDR Gold Shares獲得約34億美元資金。BlackRock旗下iShares Bitcoin Trust獲得約15億美元資金。兩檔基金占貨幣貶值交易資金合計流入的約70%。SPDR Gold Shares管理的資產超過1500億美元。iShares Bitcoin Trust持有約600億美元資產。彭博情報分析師Eric Balchunas表示，5日總流入額輕鬆創下這兩檔基金的紀錄。他說，兩檔基金均躋身美國ETF按週流入額計算的前10名。他還表示，比特幣基金今年迄今的資金流在彌補先前的赤字後已回到正值區間。比特幣升至8萬美元上方。黃金交易價格超過每盎司4600美元。美國財政部8月19日的決定，將針對較長天期證券的流動性支持回購每次操作的最高規模提高至40億美元。美國公共債務當時已超過40兆美元。投資人尋求供應受限的資產，以防持續的財政赤字與貨幣擴張侵蝕購買力。Bitwise執行長Matt Hougan表示，傳統投資組合仍完全以法定貨幣計價。Hougan說，60/40投資組合100%暴露於法定貨幣。Strive執行長Matt Cole表示，美元貶值會增加流向供應受限資產的資本。Cole說，比特幣持續貨幣化，使其能在這部分需求中占據越來越大的比重。比特幣供應量固定為2100萬枚。比特幣的波動性仍高於黃金，作為防禦性資產的歷史也短得多。ByteTree創辦人Charlie Morris表示，比特幣與黃金的200日移動平均線均呈上升趨勢。Morris說，兩種資產的ByteTrend評分均為5，這是該公司最強的看多讀數。美元的ByteTrend評分為0。Bernstein表示，隨著主權債務負擔達到創紀錄水準，持續了40年的利率下降趨勢似乎已經結束。Bernstein預期，政策制定者將偏好貨幣貶值，而非長期財政緊縮。Bernstein表示，憑藉固定發行量、更廣泛的機構與散戶投資人參與管道，以及歷來經受嚴重回撤的持有者基礎，比特幣處於有利位置。該公司估計，比特幣約60%由在跌幅超過50%期間仍持續持有的投資人持有。BlackRock表示，歷史模型顯示，配置1%至2%的比特幣可能改善傳統60/40投資組合的風險調整後績效。黃金作為因應貨幣與財政不確定性的保護資產，已具備成熟地位。比特幣正日益被考慮用於相同的稀缺性資產配置。若美元走強或實質殖利率上升，而比特幣ETF持續吸引資金流入，這項流入可能顯示投資組合建構正出現更持久的變化。若比特幣需求減弱而黃金維持韌性，兩種資產可能都受益於同一貨幣貶值敘事，但在投資人投資組合中未必取得相同地位。