SEC加密資產規則提案不太可能重現ICO熱潮

SEC提議制定《加密資產監管條例》規則，為涉及加密資產的某些投資合約設立兩項豁免。範圍較廣的豁免將允許符合條件的發行人在每個12個月期間內籌集最多7,500萬美元。Drew Hinkes表示，發行人可以每12個月進行一次最高7,500萬美元的獨立連續融資。每次新的融資都需要提交新的發行說明書，並接受SEC工作人員審查。發行人還需要提交年度報告和半年度報告。他們還需要披露此前12個月內根據該豁免籌集的金額，以便核實上限。另一項豁免將允許新創企業在四年內籌集最多500萬美元。Lee Reiners表示，7,500萬美元的豁免可能讓公開代幣發行變得更可行，但不太可能重現ICO熱潮。Reiners表示，如果投資人預期後續發行的估值會更高，那麼有限的初始配售可能會變得更具吸引力。Lilya Tessler表示，發行人可以不止一次依賴該豁免，但每次融資並非自動獲得豁免。Tessler表示，非合格投資人在代幣銷售中的購買金額將受到限制，不得超過其收入或淨資產兩者中較高者的10%。SEC估計，每年將有約130項發行使用這兩項豁免。SEC估計，約有475家發行人可以使用範圍較廣的投資合約安全港。Reiners表示，投資人需求、代幣經濟學、流動性、託管，以及上一輪ICO週期造成的聲譽損害，將繼續影響融資市場。該提案將建立一條明確的監管途徑，而不再要求發行人評估發行是否符合現有證券法框架。提案稱，與加密資產相關聯的投資合約可以繼續轉讓給後續買受人，直到該資產與發行人的陳述或承諾相分離。Drew Hinkes表示，如果投資合約與非證券類加密資產一同轉讓，二級市場出售可能會被視為證券交易。Lilya Tessler警告稱，公開發行豁免可能促成監管套利。Lee Reiners警告稱，投資人仍可能面臨資訊揭露不透明、內部人持倉集中以及激進推廣等風險。