過去12個月 DeFi 借貸駭客損失相當於每鎖倉1萬美元損失3美元

關鍵要點

Keyring Network 創辦人 Alex McFarlane 表示，截至5月16日的過去12個月內，Ethereum Virtual Machine 鏈與 Solana 上的非跨橋借貸漏洞利用毛損失總額為3,090萬美元，而平均 TVL 為996億美元。按此計算，毛損失為3.1個基點，在追回資金後淨損失為3個基點，也就是每存入1萬美元，實際駭客損失約為3美元。該估算不包括跨橋事件、預言機故障，以及任何單一協議特有的漏洞，並且假設存款並未投向發生尾部事件的市場。McFarlane 表示，累計損失大部分由少數幾起規模非常大的漏洞利用事件所造成，而大多數事件的規模都較小。

市場情緒

中性, 技術驅動.

原因: 3個基點的淨駭客損失率顯示，過去12個月借貸市場的安全成本可以衡量，但整體有限。

類似歷史案例

這類風險標準化研究通常較多是緩解廣泛恐懼，而不是立即改變資金流向，因為出借方會等待觀察未來的漏洞利用事件是否仍維持在個別範圍內。如果一宗大型借貸漏洞利用事件迅速蓋過近期偏低的實際損失率，這次情況可能會有所不同。

漣漪效應

較低的實際損失率可能支撐出借方信心，並使主要借貸市場的安全風險更容易定價。如果未來漏洞利用損失持續受控且追回資金延續，資本可能會繼續偏向較大的借貸平台，而非較小的平台。

機會與風險

機會: 觀察隨著大型借貸市場持續吸引資金，實際損失率是否維持在接近當前的水準。穩定的損失區間將支持這樣的看法：借貸市場中的安全風險正變得更容易定價。

風險: 觀察另一場尾部事件是否會將非跨橋借貸損失明顯推高，或削弱追回率。少數幾起大型漏洞利用事件，就可能迅速改變當前的風險圖像。