現金緩解比特幣出售疑慮，Strategy股價上漲12%

Strategy（前身為MicroStrategy）表示，其美元儲備幾乎可抵銷67.5億美元債務。週四午盤前，Strategy股價上漲12%，至138.38美元。這一走勢降低了市場對Strategy可能需要出售比特幣以履行義務的疑慮。Strategy公布的淨槓桿率約為0.1%。Strategy持有66.9億美元現金，對應債務為67.5億美元。差額為6,000萬美元。Strategy持有840,447枚BTC，約占比特幣2,100萬枚總供給量的4%。其中51億美元儲備指定用於支付股息和利息。根據一份SEC申報文件，該儲備在8月初為40億美元。Strategy本月籌集了32.8億美元。Strategy在此期間沒有購買比特幣。STRC是Strategy規模最大的特別股系列。該系列以近100億美元名目價值為基礎，支付12%的年度股息。根據同一份申報文件，Strategy在7月以每枚約64,000美元的價格出售了1,638枚BTC。懷疑者認為，比特幣進一步大幅下跌可能迫使Strategy追加出售資產以覆蓋債務。Strategy於2020年8月開始購買比特幣。目前，該公司控制著未來將存在的每25枚比特幣中的約1枚。截稿時，比特幣交易價格高於80,000美元。Strategy買入比特幣的平均價格為每枚75,419美元。因此，其金庫資產價值約比平均買入價高4%。特別股的受償順序優先於普通股。特別股需要持續支付股息。Strategy透過出售MSTR股票籌集了大部分新增現金，這會稀釋現有持有人的權益。週四上漲後，MSTR在2026年的跌幅仍低於9%。前一週的加密貨幣股票上漲行情曾將MSTR推升至兩個月高點。在與比特幣進行艱難的一年期績效比較後，該股仍低於去年水準。Saylor最近發布了一份比特幣信用風險模型，標示出Strategy債務義務變得具有約束力的價格底線。