美國維持對伊朗港口封鎖，油價升破110美元

關鍵要點

在與伊朗的核僵局持續之際，美國維持對伊朗港口的封鎖，推動油價連續第四天升至每桶110美元上方。美國總統唐納德·川普表示，在達成協議之前不會解除封鎖，並據報與石油產業高層討論延長這項措施。伊朗最高領袖的一名軍事顧問警告稱，如果封鎖持續，伊朗將進行報復。BOK Financial資深副總裁Dennis Kissler表示，封鎖持續越久，油價漲得越高，同時補充稱，這場對峙也可能成為結束衝突的條件。

為什麼重要: 持續的油價衝擊可能使通膨壓力維持高位，並可能削弱加密貨幣及其他市場的風險偏好。

市場情緒

看跌, 風險趨避, 宏觀驅動, 波動性高。

原因: 在美國維持對伊朗港口封鎖的情況下，油價升破110美元，這顯示能源成本壓力更高，風險資產所處背景更加疲弱。

類似歷史案例

2019年9月，對沙烏地阿拉伯石油設施的攻擊曾短暫擾亂全球逾5%的供應，油價盤中大漲近20%，隨後因市場對供應恢復的預期改善而回吐部分漲幅。(Reuters) 差異: 那次衝擊來自突發的實體供應中斷，而當前事件的核心是封鎖與報復風險；如果未能達成協議，這種情況可能持續。

漣漪效應

更長期的封鎖可能使油價波動維持高檔，並將通膨壓力延伸到更廣泛的風險市場。如果交易員開始反映宏觀環境改善速度放緩，加密貨幣的市場情緒可能因能源成本上升而轉弱。如果報復擴大擾動範圍，那麼跨資產波動可能從油市蔓延至其他市場。如果外交接觸恢復，那麼宏觀層面的外溢影響可能仍受控制。

機會與風險

機會: 如果談判釋出明確的達成協議訊號，那麼風險偏好改善可能成為加密貨幣及其他風險資產的潛在進場訊號。如果油價不再持續擴大漲幅，那麼這將支持宏觀衝擊正在消退的看法。

風險: 如果封鎖維持不變，或伊朗落實其報復威脅，那麼降低高波動資產曝險可以限制更廣泛風險趨避走勢帶來的下行風險。如果油價持續攀升，那麼這將強化通膨壓力，並提高跨資產更深度回調的可能性。