烏茲別克推出免稅加密挖礦區，稅收豁免至2035年

關鍵要點

烏茲別克正式推出首個免稅加密挖礦區 Besqala Mining Valley。區內礦工可獲得至2035年的稅收豁免。礦工必須支付收入的1%作為費用。礦工也必須按標準電價的兩倍負擔電力成本。相關立法於今年4月簽署。

為什麼重要: 較低稅收成本可能吸引挖礦活動，但較高電力成本可能限制經濟效益。

市場情緒

謹慎看漲, 政策驅動.

原因: 免稅挖礦區可能改善礦工經濟性，但規定的費用和電力成本限制上行空間。

類似歷史案例

2021年中國限制挖礦後，哈薩克的加密挖礦顯著增加，IMF表示，這一轉移使比特幣挖礦的能源結構轉向化石燃料。(IMF) 差異: 烏茲別克採用免稅區並搭配較高電價，因此礦工進駐情況可能更多取決於營運成本測算，而非緊急遷移。

漣漪效應

較低稅收成本可能提高礦工對受監管挖礦區的興趣。如果礦工接受較高電力成本，該區域可能加劇地區挖礦活動競爭。如果1%費用或兩倍電價抵消稅收節省，則外溢影響可能仍然有限。

機會與風險

機會: 如果礦工披露在 Besqala Mining Valley 的產能計畫或電力協議，那麼在確認進駐後增加曝險，可以捕捉政策驅動的挖礦成長。

風險: 如果兩倍電力成本抵消稅收豁免，那麼降低對挖礦敏感資產的曝險，可限制進駐疲弱帶來的下行風險。