Bitquery研究：扣除手續費後，Solana上透過FOMO買幣的錢包僅10%獲利

Bitquery發現，透過FOMO在Solana買進代幣的829,539個錢包，扣除記錄在案的平台手續費後，獲利比例從扣費前的15%降至10%。研究涵蓋2026年1月13日至10月7日，相關數據於10月17日查核。Bitquery報告稱，手續費使32%原本扣費前有獲利的錢包跌至損益兩平點以下，並非整個樣本群的32%。平台手續費約占總損失的10%，大部分缺口則來自代幣交易。研究計算的是錢包而非個人，且僅涵蓋Solana。

Bitquery在比較結果時，維持錢包、交易及估值方法不變，僅比較是否計入以USDC支付、且有記錄的平台手續費。計算方式是將賣出所得加上截至10月7日未售出代幣的價值，再扣除買進支出及FOMO手續費。計算也納入同一批錢包在FOMO以外、交易研究所追蹤代幣的交易。四捨五入後的15%和10%比例，無法確定扣費前獲利者的確切人數；Bitquery另行計算了32%跌破損益兩平點的比例。這項比較分離出手續費的帳面影響，但沒有檢驗費用降低後，代幣選擇、交易時間或交易頻率可能如何改變。手續費即使只占總損失的一小部分，仍可能抹去小幅獲利。

FOMO Labs營運這款社交交易應用程式，使用者可以追蹤交易者，但須自行決定是否交易，不會自動複製他人的委託。Bitquery觀察到，歷史上最常見的費用截至7月為95美分，8月起則為10美分。FOMO公布的費率表（於10月29日查核）提供數種Solana交易路徑，各有不同的最低收費；FOMO表示，各筆交易可用的路徑不盡相同。最低費率路徑對低於5 USDC的交易收取0.1 USDC，對5至47.5 USDC的交易收取2%。同一路徑對47.50至190 USDC的交易收取0.95 USDC，對190 USDC以上的交易收取0.5%。其他路徑收取0.5%，最低費用為0.95 USDC。FOMO也列出特定主要代幣適用的0.05%費率，小額交易仍設有最低收費，並提供推薦折扣。

公布的標準費率適用於折扣前，實際費用則取決於交易路徑和代幣，因此每筆交易的報價十分重要。FOMO對買進和賣出都收取費用，所以僅有買進手續費不足以反映開倉及平倉的總成本。賣出手續費及實際所得也會影響部位能否達到損益兩平。FOMO於10月26日更新的條款指出，現貨交易手續費會依交易規模、代幣及路由而異。條款規定，交易畫面顯示的費用優先於一般範例，但未承諾畫面顯示的金額會與實際收取的費用相同。條款也將第三方成本另行列出，這些成本可能在報價與結算之間變動。

Solana文件列出的網路基本費用為每個簽章5,000 lamports，另有可選的優先處理費；這些費用並非交易應用程式的商業定價。FOMO表示，應用程式會承擔Solana gas費、優先處理費及代幣租金，因此依照這項說明，若再次加計這些成本，會高估費用。流動性池收費、代幣合約收費，以及預期與實際成交價格之間的差異，則是另外需要考量的因素。

Bitquery另一次審計記錄顯示，25款經比對的應用程式在2025年10月30日至2026年8月30日期間，透過7.11億筆支付手續費的兌換交易，收取了4.22億美元的平台手續費及小費。這次審計涵蓋的日期及錢包群體，與FOMO報酬研究不同。較廣泛的審計估算，FOMO歷史上的每日中位手續費率為1.85%。錢包結果研究則估算，在該研究期間，費用約占交易金額的0.5%。由於期間及加權方法不同，這些費率衡量的是不同項目，並非今日交易的通用價格。較廣泛的審計區分平台手續費、Jito小費、交易落地服務小費及網路費用，排除流動性池費用，也無法據此確定FOMO錢包群體的全包成本。

Bitquery報告的錢包層級中位數分別為：代幣支出130美元、FOMO手續費約4美元，以及整體損失25美元。這些中位數描述的是不同分布，不能相減後當作典型交易者的結果。記錄在案的FOMO手續費約為4,000萬美元。Bitquery估算的總損失基準值約為3.95億美元；若未設未售代幣最後價格的上限，估計損失降至2.04億美元，若未售代幣價值一律按零計算，則為4.9億美元。未售代幣的估值對預估美元損失的影響，大於其對獲利錢包比例的影響。在其他假設下，扣費後的獲利比例仍介於9%至12%；儘管預估美元損失有所變動，大多數錢包仍處於虧損。未納入的交易平台、資料缺口、1月13日前持有但未納入的代幣，以及僅計入USDC手續費，均限制了研究結論。降低費用可能保住小幅獲利或減少損失，但樣本群的結果仍反映出代幣交易具有重大風險。