摩根大通認為，受AI前景推動，SpaceX上行空間近80%

摩根大通週二維持SpaceX 240美元的目標價。該目標價較週一135美元的收盤價高出近80%。摩根大通的估值邏輯圍繞人工智慧，而不是火箭。在240美元的股價下，SpaceX的估值將超過3兆美元。摩根大通預計，Grok和Cursor將佔據該估值的很大一部分。SpaceX於8月14日完成對Cursor的收購。截至6月，Cursor創造了約40億美元的年度經常性收入。企業客戶貢獻了其中約75%的收入。摩根大通預計，Cursor的客戶可能會成為Grok的客戶。Cursor的程式設計工作階段也為Grok提供訓練資料。本月，SpaceX還接觸了Cognition，討論收購事宜。Cognition拒絕了這一接觸。分析師Doug Anmuth寫道，SpaceX的AI抱負正變得更加清晰，摩根大通對Grok也越來越樂觀。摩根大通表示，Cursor資料目前支援Grok的補充訓練。摩根大通表示，Grok近期的模型表現已有明顯改善。Grok 4.6於8月12日發布。其問世使SpaceX的市值增加了5,000億美元。摩根大通表示，Grok 4.6在效能和成本方面處於帕累托前沿。摩根大通預計，直到12月，新模型幾乎每月都會推出。摩根大通預計，Grok 5將在年底前發布。摩根大通還預計，Grok Bot將推出，作為面向企業客戶工作場景任務的智慧代理。Elon Musk已承諾，SpaceX的工程資料將用於未來的訓練執行。摩根大通認為，二十多年累積的火箭製造知識可能使Grok在現實世界工程領域取得優勢。SpaceX的AI部門上季虧損12.6億美元。該AI部門佔資本支出的86%。近3.7億股SpaceX股票將在9月9日和10日解禁。此次解禁可能使流通股增加約20%。截至文章發布時，SPCX報137.85美元。摩根大通預計，隨著時間推移，面向企業的Grok銷售將成為SpaceX AI收入中更大的一部分。