KelpDAO 2.92亿美元黑客事件冲击Aave后，渣打仍维持2万亿美元RWA预测

关键要点

渣打银行在4月29日发布的研究报告中，在KelpDAO发生2.92亿美元黑客事件并冲击Aave后，仍维持其对2028年底代币化RWA市值达到2万亿美元的预测，理由是这次冲击损害了DeFi，但并未将其击垮。Geoffrey Kendrick表示，此次攻击始于通过疑似伪造的LayerZero消息窃取了约2.92亿美元的rsETH，攻击者随后将这些代币作为Aave上的抵押品借出真实资产。Kendrick称，此次事件引发了类似银行挤兑的提款潮，导致Aave损失170亿美元存款和55亿美元活跃贷款，并将这一损害归因于DeFi借贷市场中的资产负债错配。由Aave牵头的联盟承诺投入逾3亿美元以稳定该协议，而报告称，Aave V4和即将推出的Ethereum Economic Zone旨在降低对跨链桥的依赖。

市场情绪

谨慎看涨, 事件驱动.

原因: 渣打在KelpDAO黑客事件后仍维持其2万亿美元代币化RWA预测，因此市场更可能将此解读为韧性的体现，而非投资逻辑被打破。

类似历史案例

这类借贷市场漏洞通常会先导致存款和杠杆大幅下降，随后只有在问题抵押品被隔离且流动性支持可信的情况下，信心才会改善。本案的不同之处在于，协调一致的救助行动和减少跨链桥依赖的升级已成为应对措施的一部分，如果用户持续回流，损害期可能会缩短。

涟漪效应

这一事件可能会使DeFi借贷方对封装、质押和再质押抵押品更加谨慎，即使眼前的恐慌消退，也可能拖慢信贷增长。如果Aave存款和借款持续企稳，外溢影响可能仍将受控；但若与跨链桥相关的抵押品再度承压，则将表明DeFi流动性面临更广泛压力。

机会与风险

机会: 关注在救助行动之后，Aave存款和活跃贷款是否持续恢复，因为持续企稳将支持渣打关于DeFi银行业务的论点。

风险: 关注DeFi协议是否会减少对封装或再质押抵押品的使用，因为更广泛的撤退将削弱流动性并拖慢代币化RWA的增长。