门罗币期货未平仓合约规模突破3亿美元，波动风险上升

门罗币（Monero，XMR）期货杠杆头寸不断增加，加大了价格突然大幅波动的风险。SoSoValue数据显示，以美元计价的未平仓合约名义价值，即未平仓期货头寸的美元价值，已超过3亿美元。这一总额正接近1月约3.2亿美元的峰值。今年以来，以美元计价的未平仓合约规模仅少数几次超过3亿美元。

以门罗币计价的未平仓合约规模也有所增加，升至5周高点515,730枚XMR，高于一周前的400,000枚。门罗币现货价格随着未平仓合约规模上升，近期突破600美元，为1月以来最高水平。门罗币旨在保护交易隐私，并使交易难以追踪。门罗币市值为109亿美元，是全球第二大隐私币。

1月出现的类似头寸累积之后，价格下跌了66%，当时交易所强制平仓了多头头寸。1月，未平仓合约规模与价格一同升至纪录高位，表明押注价格进一步上涨的头寸过度集中。门罗币现货价格1月14日触及近790美元的峰值，到2月第一周跌破300美元。Coinglass数据显示，在这轮下跌期间，多头头寸遭清算的金额达数百万美元。

化名加密货币分析师Doctor Profit表示，上一次出现类似未平仓合约规模是在2026年1月，随后20天内价格暴跌66%。Doctor Profit预测，XMR将出现规模极大的清算事件。Doctor Profit曾准确判断比特币2025年的峰值，并于今年7月转向增持。

期货允许交易者在不持有加密货币的情况下押注其价格。以美元计价的未平仓合约规模衡量市场头寸的当前价值，可用于比较门罗币与其他加密货币。清算通常以美元计，因此，以美元计价的未平仓合约规模越高，意味着强制抛售的潜在规模可能越大。

期货杠杆允许交易者以少量保证金支撑规模大得多的头寸。价格朝有利方向变动时，杠杆会放大收益；但价格朝不利方向变动时，可用保证金会减少。交易所会在亏损超过已缴纳的抵押品之前强制平仓，以避免承担无法收回的亏损。押注价格上涨的多头头寸会在价格下跌时面临清算。强制平仓多头头寸会增加卖压，尤其是在多头头寸占主导地位时。在这种情况下，小幅价格下跌也可能引发大范围清算和价格暴跌。目前的头寸累积是否会导致1月的暴跌重演，仍不确定。