Securitize, Computershare hợp tác về cấu trúc cổ phiếu niêm yết tại Mỹ trên blockchain

Điểm chính

Securitize và Computershare đã đồng ý cho phép các tổ chức phát hành niêm yết tại Mỹ bổ sung Issuer-Sponsored Tokens vào cấu trúc vốn của họ dưới dạng cổ phiếu onchain. Computershare sẽ đóng vai trò đại lý chuyển nhượng cho các khoản nắm giữ được token hóa và xử lý các hành động doanh nghiệp cho IST cùng với các vị thế được nắm giữ thông qua Direct Registration System. Carlos Domingo cho biết IST không nằm trên cổ phiếu cơ sở dưới dạng lớp bọc phái sinh và được thiết kế để tạo ra quyền sở hữu cổ phần trực tiếp dưới dạng token. Cấu trúc đó khác với các sản phẩm kiểu lớp bọc như xStocks và dShares, vốn sử dụng các đại diện tổng hợp được bảo chứng 1:1 bằng các chứng chỉ đã ký gửi.

Tâm lý thị trường

thận trọng nhưng tích cực, dẫn dắt bởi công nghệ.

Lý do: Cấu trúc cổ phiếu onchain có sự hậu thuẫn của đại lý chuyển nhượng có thể cải thiện độ tin cậy của hạ tầng chứng khoán token hóa, nhưng tác động trong ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào mức độ chấp nhận của tổ chức phát hành.

Trường hợp tương tự trong quá khứ

Loại thông báo về hạ tầng token hóa này thường cải thiện uy tín của lĩnh vực trước, còn tác động giao dịch đến sau. Thị trường thường chờ tổ chức phát hành đầu tiên đi vào hoạt động thực tế, hoạt động chuyển nhượng thực tế và mức độ yên tâm từ cơ quan quản lý trước khi định giá một thay đổi bền vững. Điểm khác biệt ở đây là cấu trúc này được xây dựng quanh quyền sở hữu cổ phần trực tiếp thay vì mô hình lớp bọc, vì vậy thiết kế pháp lý có thể quan trọng hơn khối lượng ngắn hạn.

Hiệu ứng lan tỏa

Nếu các tổ chức phát hành đại chúng áp dụng cấu trúc này, cổ phiếu token hóa có thể tiến gần hơn tới các quy trình làm việc tiêu chuẩn của đại lý chuyển nhượng và giảm một rào cản giữa bảng vốn hóa truyền thống với thanh toán onchain. Nếu mức độ tiếp nhận từ tổ chức phát hành vẫn hạn chế, tác động có khả năng chỉ giới hạn ở các nhà cung cấp hạ tầng token hóa thay vì thanh khoản của thị trường crypto rộng hơn.

Cơ hội & Rủi ro

Cơ hội: Theo dõi liệu các tổ chức phát hành niêm yết tại Mỹ có thực sự bổ sung IST vào vốn đã phát hành hay không. Việc áp dụng thực tế sẽ quan trọng hơn tiêu đề về quan hệ đối tác, vì điều đó cho thấy cấu trúc này có thể chuyển từ thiết kế sang phát hành.

Rủi ro: Theo dõi liệu các chi tiết triển khai có tiếp tục bị thu hẹp trong môi trường pháp lý hiện hành hay không. Nếu việc áp dụng vẫn hạn chế, đây có thể chỉ là một bước phát triển hạ tầng ngách thay vì một sự dịch chuyển rộng hơn của thị trường.