Thị trường stablecoin thu hẹp khi khối lượng điều chỉnh đạt kỷ lục 1,79 nghìn tỷ USD

Điểm chính

Vốn hóa thị trường stablecoin đã giảm khoảng 10 tỷ USD từ đỉnh tháng 5 xuống còn khoảng 300 tỷ USD. Mức giảm 7,7 tỷ USD trong tháng 6 là mức giảm theo tháng lớn nhất kể từ khi Terra sụp đổ vào tháng 5/2022, trong khi khối lượng giao dịch điều chỉnh đạt kỷ lục 1,79 nghìn tỷ USD trong cùng tháng. USDT giảm từ khoảng 190 tỷ USD trong tháng 5 xuống khoảng 184 tỷ USD, còn USDC giảm từ đỉnh gần 80 tỷ USD hồi tháng 3 xuống khoảng 74 tỷ USD. Geoff Kendrick của Standard Chartered ghi nhận vòng quay stablecoin ở mức khoảng sáu lần mỗi tháng, trong khi các nhà kinh tế của Visa đo vận tốc stablecoin ở mức 13,56 mỗi quý, so với 1,65 của M1 Mỹ.

Tâm lý thị trường

thận trọng nhưng tích cực, dẫn dắt bởi dòng tiền, luân chuyển.

Lý do: Khối lượng giao dịch stablecoin điều chỉnh trong tháng 6 đạt kỷ lục 1,79 nghìn tỷ USD, hỗ trợ cách nhìn tích cực nhưng không một chiều đối với việc chấp nhận stablecoin.

Trường hợp tương tự trong quá khứ

Xu hướng chung: Kiểu phân kỳ chỉ số này thường báo hiệu sự chuyển tiếp từ tăng trưởng bảng cân đối sang tăng trưởng mức sử dụng của một mạng lưới tài chính. Khác biệt: thị trường stablecoin hiện tại cũng bao gồm doanh thu của tổ chức phát hành, lệnh cấm lợi suất và sự dịch chuyển sang quỹ token hóa trong cùng cuộc tranh luận.

Hiệu ứng lan tỏa

Vận tốc cao hơn có thể chuyển giá trị từ các tổ chức phát hành kiếm lợi trên số dư nằm yên sang các nền tảng kiếm lợi từ hoạt động giao dịch. Nếu khối lượng điều chỉnh tiếp tục tăng trong khi nguồn cung đi ngang, thì lĩnh vực stablecoin có thể được giao dịch giống hạ tầng thanh toán hơn là tài sản bảo đảm giống tiền mặt.

Cơ hội & Rủi ro

Cơ hội: Nhà đầu tư có thể theo dõi khối lượng thanh toán điều chỉnh, vận tốc và tỷ trọng thanh toán để xem liệu mức sử dụng có tiếp tục dẫn trước nguồn cung hay không.

Rủi ro: Nhà đầu tư có thể theo dõi xu hướng nguồn cung của tổ chức phát hành và các thời hạn tuân thủ, vì sự dịch chuyển nhanh hơn sang các quỹ token hóa có thể gây áp lực lên mô hình doanh thu của tổ chức phát hành.