Formation lên kế hoạch mở sàn giao dịch cổ phiếu token hóa đầu tiên trên Solana theo diện miễn trừ của SEC

Formation Securities dự định mở sàn giao dịch cổ phiếu token hóa đầu tiên trên Solana theo diện miễn trừ đổi mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC). Formation cho biết công ty đã thông báo với SEC về kế hoạch vận hành một sàn giao dịch chứng khoán token hóa, với hoạt động giao dịch dự kiến bắt đầu vào đầu năm 2027. Formation cho biết các đợt chào bán ban đầu sẽ bao gồm Galaxy Digital (GLXY), Exodus Movement (EXOD) và Forward Industries (FWDI).

Formation là công ty thứ tư công bố kế hoạch mở sàn giao dịch theo cơ chế này, sau OKXICE, TSV LLC có trụ sở tại Canton và Perpetuals.com. OKXICE kết hợp sàn giao dịch tiền mã hóa OKX với Intercontinental Exchange, công ty mẹ của Sở Giao dịch Chứng khoán New York, trong một liên doanh. Cơ chế kéo dài 5 năm cho phép các sàn đủ điều kiện thử nghiệm giao dịch cổ phiếu Mỹ dạng token thông qua các nhà tạo lập thị trường tự động. Các nhà tạo lập thị trường tự động thực hiện giao dịch với các nhóm tài sản thay vì sử dụng sổ lệnh truyền thống. Cơ chế này giới hạn người tham gia ở các nhà đầu tư đã được xác minh, đồng thời đặt mức trần cho khối lượng giao dịch và số lượng chứng khoán được chào bán.

Dữ liệu của RWA.xyz xếp Solana thứ ba về giá trị cổ phiếu dạng token, sau Ethereum và BNB Chain, với khoảng 570 triệu USD trong thị trường trị giá 3,8 tỷ USD. Solana ghi nhận hoạt động giao dịch blockchain cao nhất, với hơn 7 tỷ USD cổ phiếu token hóa được giao dịch trong tuần qua. Tuy nhiên, phần lớn hoạt động giao dịch liên quan đến các token cổ phiếu tổng hợp, vốn theo sát giá cổ phiếu nhưng không mang lại quyền sở hữu cổ phiếu cơ sở và các quyền cổ đông.

Quy định của SEC cho các công ty 30 ngày để ngăn một bên thứ ba không liên kết giao dịch các phiên bản token hóa của cổ phiếu công ty. Trong tháng qua, OKXICE trở thành sàn đầu tiên thử nghiệm quy định này và vấp phải sự phản đối rộng rãi từ các công ty phát hành. Một thống kê cho thấy tính đến thứ Sáu, khoảng 90% trong số 62 công ty ban đầu được OKXICE lựa chọn đã phản đối. Apple, Microsoft và Meta nằm trong số các công ty bác bỏ kế hoạch. Chủ tịch Formation Christopher Montagano cho biết thay vào đó, Formation đã nhận được sự ủng hộ của ba công ty phát hành đầu tiên trước khi công bố sàn giao dịch.

Cổ phiếu token hóa của Galaxy và Forward Industries đã được niêm yết trên nền tảng Opening Bell của Superstate. Exodus là một trong những công ty đầu tiên phát hành cổ phiếu token hóa thông qua Securitize. Alex Thorn, trưởng bộ phận nghiên cứu toàn công ty của Galaxy, cho biết diện miễn trừ của SEC mang lại một lộ trình được cân nhắc kỹ và có quản lý để thử nghiệm cổ phiếu trên blockchain. Thorn nói Galaxy kỳ vọng cổ phiếu trên blockchain, hiện vẫn ở giai đoạn đầu, sẽ trở thành một phần có ý nghĩa của thị trường vốn Mỹ.

Nhà đầu tư sẽ nắm giữ cổ phiếu trong ví kỹ thuật số cá nhân. Nhà đầu tư có thể giao dịch suốt ngày đêm bằng stablecoin, và các giao dịch sẽ được quyết toán tức thì trên blockchain. Các yêu cầu của SEC sẽ bảo đảm token có quyền cổ đông tương tự cổ phiếu thông thường, bao gồm quyền nhận cổ tức và biểu quyết. Montagano cho biết Formation dự định trực tiếp tiếp cận các công ty đại chúng trong hai tháng tới để mở rộng danh sách công ty phát hành. Montagano nói Formation sẽ giới thiệu sàn giao dịch như một kênh phân phối khác có thể thu hút nhà đầu tư bên ngoài các sở giao dịch chứng khoán truyền thống.

Montagano cho biết Formation cũng muốn các nhà cung cấp dịch vụ token hóa cạnh tranh sử dụng cùng một nền tảng giao dịch. Thông cáo báo chí cho biết Superstate và Securitize dự kiến cung cấp cổ phiếu token hóa trên sàn. Thông cáo cho biết các đơn vị lưu ký Anchorage Digital, BitGo và Fireblocks sẽ giúp nhà đầu tư tham gia thị trường. Các đối tác phân phối bổ sung gồm Alpaca, CoinList, Solflare, Squads và giao diện giao dịch JTX của Jito. Formation dự định cấp phép công nghệ giao dịch từ Orca, giao thức sàn giao dịch phi tập trung hoạt động trên Solana. Trước đây, Montagano từng là giám đốc pháp lý của Orca. Montagano cho biết Formation lựa chọn các nhà cung cấp cạnh tranh thay vì để một công ty duy nhất phụ trách token hóa, lưu ký và giao dịch.

Mục tiêu rộng hơn của Formation là chứng minh giao dịch blockchain có thể cạnh tranh với các sàn giao dịch truyền thống về chi phí và hiệu quả. Montagano cho biết Formation muốn sàn này cạnh tranh với Nasdaq về chênh lệch giá và hiệu quả.