MSCI loại Strategy khỏi các chỉ số cổ phiếu toàn cầu theo quy định đủ điều kiện mới

MSCI Inc. đã loại Strategy Inc. khỏi các chỉ số cổ phiếu toàn cầu, động thái có thể khiến cổ phiếu bị bán ra với giá trị lên tới hàng tỷ USD. Việc bị loại làm gia tăng áp lực lên mô hình tài trợ cho lượng Bitcoin lớn mà Michael Saylor nắm giữ. Kết quả công bố hôm thứ Tư về đợt rà soát MSCI Equity Indexes tháng 11/2026 liệt kê Strategy vào nhóm công ty rời MSCI USA Index sau những thay đổi về tiêu chí đủ điều kiện.

Tháng trước, MSCI cho biết khuôn khổ mới sẽ loại các công ty được phân loại là doanh nghiệp không hoạt động. Khuôn khổ này có hiệu lực khi thị trường đóng cửa ngày 30 tháng 11. Báo cáo quý công bố vào cuối tháng 10 của Strategy cho biết công ty dự kiến đợt rà soát sẽ khiến cổ phiếu phổ thông loại A của Strategy bị loại khỏi các chỉ số MSCI. Strategy chưa phản hồi ngay yêu cầu bình luận.

Cổ phiếu Strategy giảm gần 2% trong giao dịch ngoài giờ. Cổ phiếu Strategy đã mất gần 20% giá trị trong năm nay. Bitcoin giảm khoảng 15% trong cùng kỳ.

Việc bị loại có thể gây thêm áp lực cho mô hình tích lũy Bitcoin của Strategy thông qua phát hành chứng khoán, gồm cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi, với mức giá cao hơn giá trị tài sản để tài trợ cho các đợt mua. Saylor, đồng sáng lập kiêm chủ tịch điều hành Strategy, là người tiên phong trong mô hình này. Strategy đã mua hơn 60 tỷ USD Bitcoin kể từ giữa năm 2020.

Các quỹ mô phỏng chỉ số thường bán ra lượng cổ phiếu trị giá hàng tỷ USD trong các đợt tái cân bằng. Năm ngoái, JPMorgan ước tính việc bị loại có thể khiến cổ phiếu Strategy bị bán ra với giá trị lên tới 2,8 tỷ USD. JPMorgan ước tính các chỉ số khác theo dõi MSCI có thể tạo thêm 8,8 tỷ USD giá trị bán ra.

Saylor đã giảm nhẹ những hệ quả tiềm tàng của quyết định này. Trong cuộc phỏng vấn với Bloomberg TV hồi tháng 10, Saylor cáo buộc MSCI “áp đặt các giá trị mang tính định kiến lên tài sản số”. Saylor mô tả quyết định này là một “đánh giá giá trị” và nói rằng nó tạo ra một tiền lệ xấu.