Phân tích: Cardano bứt phá có thể buộc phe bán đóng vị thế hoặc khiến phe mua dùng đòn bẩy gặp rủi ro

ADA của Cardano đã tăng khoảng 42% kể từ ngày 16 tháng 9, từ khoảng 0,19 USD lên 0,27 USD. Vị thế đứng sau đà tăng này mở rộng nhanh hơn thanh khoản USD cơ sở. ADA đạt mức cao nhất trong ngày trên 0,28 USD vào ngày 6 tháng 10, nhưng giá nhanh chóng bị từ chối tại vùng bứt phá ngắn hạn.

Santiment ghi nhận 413 giao dịch trị giá từ 100.000 USD trở lên vào ngày 5 tháng 10, mức cao nhất kể từ ngày 4 tháng 6 và cao gấp khoảng 2,2 lần mức cơ sở gần đây trong các ngày làm việc. Santiment ghi nhận khối lượng thảo luận trên mạng xã hội gần bằng 1,1 lần mức cơ sở. Tỷ trọng thảo luận trên mạng xã hội của ADA đạt 1,16%, mức cao nhất trong năm 2026.

Dữ liệu của Santiment cho thấy ADA tăng khoảng 10% từ ngày 3 đến ngày 5 tháng 10. Dữ liệu của Santiment cho thấy hợp đồng mở tăng khoảng 25% lên 304 triệu USD trong giai đoạn đó. Hợp đồng mở tính bằng ADA cũng tăng 13%, loại bỏ ảnh hưởng của việc giá tăng. Việc đóng các vị thế bán làm giảm hợp đồng mở, vì vậy mức tăng cho thấy có các vị thế mới được mở. Khi ADA tăng giá, tỷ lệ funding chuyển từ mức âm sâu nhất trong một tháng sang vùng dương.

DefiLlama cho biết khối lượng giao dịch trên sàn phi tập trung (DEX) của Cardano trong 7 ngày đạt 42,6 triệu USD, tăng 147%. DefiLlama cho biết tổng giá trị khóa trong các giao thức tài chính phi tập trung của Cardano là 71 triệu USD. Mức luân chuyển này vượt ra ngoài biến động giá trên các sàn tập trung và xác nhận đà tăng thông qua hoạt động trên chuỗi. Tuy nhiên, nguồn cung stablecoin của Cardano giảm 0,74% trong 7 ngày xuống còn 66,8 triệu USD, thu hẹp lượng USD trên chuỗi trong khi mức luân chuyển tăng vọt. Khối lượng DEX trong 7 ngày bằng khoảng 64% lượng stablecoin hiện có, phù hợp với việc thanh khoản hiện hữu được luân chuyển nhanh hơn. Con số hợp đồng mở 304 triệu USD của Santiment cao gấp khoảng 4,6 lần nguồn cung stablecoin của Cardano. So sánh mức độ tiếp xúc với phái sinh và lượng USD trên chuỗi giữa các nền tảng cho thấy bối cảnh rủi ro.

RealFi ra mắt ngày 1 tháng 10 với USDrf và sUSDrf, các sản phẩm token định giá bằng USD được bảo đảm bằng tín dụng. Các kênh chính thức của Cardano liệt kê công việc phát triển nguyên mẫu Leios. Các kênh chính thức của Cardano cho biết hỗ trợ token gốc của Cardano trên Fireblocks dự kiến có vào tháng 3 năm 2027. Những diễn biến này lý giải sự quan tâm trở lại của nhà giao dịch. Dữ liệu trên chuỗi cho thấy nhà giao dịch tăng đòn bẩy và mức luân chuyển trong khi lượng stablecoin cơ sở giảm.

Giá và hợp đồng mở cùng tăng có thể xác nhận niềm tin của thị trường. Câu hỏi còn bỏ ngỏ là liệu thanh khoản có mở rộng đủ để hỗ trợ mức độ tiếp xúc tăng thêm hay không. Nếu ADA vượt qua và giữ được vùng 0,277-0,28 USD trong khi hợp đồng mở vẫn cao, các vị thế bán còn lại sẽ đối mặt với việc buộc phải đóng, còn các vị thế mua mới được xác nhận. Để xác nhận xu hướng, nguồn cung stablecoin cần chuyển sang tăng. Khối lượng DEX cần duy trì ở mức cao sau đợt tăng giá ban đầu. Tỷ lệ funding cũng cần duy trì ở mức vừa phải.

Nếu ADA chững lại hoặc đảo chiều gần vùng đó trong khi tỷ lệ funding vẫn dương và hợp đồng mở vẫn cao, lượng vị thế mua dùng đòn bẩy lớn hơn sẽ đối mặt với rủi ro thanh lý. Việc thanh lý các vị thế mua có thể đẩy nhanh đà giảm khi khối lượng DEX suy yếu và các giao dịch lớn trở nên thưa hơn. Dòng stablecoin chảy vào sẽ hấp thụ một phần lực bán nếu dòng tiền này xuất hiện. Khả năng ADA giữ được mốc 0,28 USD, thời gian hợp đồng mở duy trì ở mức cao và nguồn cung stablecoin tăng sẽ cho biết đà tăng thu hút thanh khoản mới hay làm lộ rõ tình trạng sử dụng đòn bẩy quá mức.