PPI tháng 5 lên 6,5% khi Bitcoin giảm vì áp lực lạm phát

Điểm chính

Chỉ số giá sản xuất tăng 1,1% trong tháng 5, đưa lạm phát sản xuất hằng năm lên 6,5%. Hàng hóa nhu cầu cuối cùng tăng 2,8%, và giá năng lượng tăng 10,7%. Xăng tăng vọt 23,4% khi xung đột Iran khiến nguồn cung dầu vẫn có rủi ro. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang họp vào ngày 16 và 17 tháng 6, và các thị trường dự đoán định giá khả năng giữ lãi suất trong vùng 3,50% đến 3,75% gần như chắc chắn. Bitcoin giảm sau báo cáo lạm phát nóng.

Tại sao điều này quan trọng: Lạm phát sản xuất nóng có thể trì hoãn chính sách tiền tệ nới lỏng hơn và làm giảm thanh khoản đối với các tài sản biến động mạnh.

Tâm lý thị trường

tiêu cực, né rủi ro, dẫn dắt bởi yếu tố vĩ mô, giảm rủi ro.

Lý do: Mức PPI hằng năm 6,5% củng cố kỳ vọng lãi suất thắt chặt hơn, qua đó làm suy yếu thanh khoản cho Bitcoin.

Trường hợp tương tự trong quá khứ

Vào tháng 6 năm 2022, CPI hằng năm đạt 9,1%, và Blockworks đưa tin rằng Bitcoin và Ether giảm ngay sau khi công bố, trong khi Nasdaq mở cửa thấp hơn. Phép so sánh này có giới hạn vì sự kiện hiện tại là báo cáo PPI, nên kênh truyền dẫn sang giá tiêu dùng ít trực tiếp hơn. (Blockworks)

Hiệu ứng lan tỏa

Lạm phát sản xuất có thể tác động qua kỳ vọng lãi suất trước khi giá tiêu dùng điều chỉnh đầy đủ. Nếu các thước đo lạm phát sau đó xác nhận sự truyền dẫn từ giá sản xuất, kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể suy yếu thêm. Kênh này có thể tiếp tục tạo áp lực thanh khoản lên Bitcoin và các tài sản biến động mạnh khác.

Cơ hội & Rủi ro

Cơ hội: Nếu Warsh mô tả cú tăng giá năng lượng là tạm thời hoặc dầu ngừng tăng, thì việc tăng tỷ trọng sau khi kỳ vọng thanh khoản ổn định là một tín hiệu tăng rủi ro trở lại tiềm năng.

Rủi ro: Nếu CPI tháng 6 hoặc số liệu PCE công bố ngày 25 tháng 6 xác nhận sự truyền dẫn, thì giảm đòn bẩy trong phần tiếp xúc crypto biến động mạnh có thể hạn chế chiều giảm từ thanh khoản thắt chặt hơn.