SEC, CFTC ký biên bản ghi nhớ về giám sát crypto để phối hợp xây dựng quy định

Điểm chính

SEC và CFTC đã ký một biên bản ghi nhớ vào tuần trước để phối hợp giám sát tài sản số và các công nghệ mới nổi khác. Theo biên bản này, hai cơ quan sẽ tổ chức các cuộc họp chung thường xuyên, chia sẻ dữ liệu và trao đổi về hoạt động giám sát tài sản số. Biên bản cũng nêu rõ hai cơ quan đặt mục tiêu làm rõ định nghĩa sản phẩm thông qua các diễn giải chung và quá trình xây dựng quy định chung. Thỏa thuận còn mở rộng sang các khung quản lý đối với thanh toán bù trừ, ký quỹ, dữ liệu giao dịch và các bên trung gian, và Chủ tịch SEC Paul Atkins cho biết hai cơ quan cũng muốn phối hợp phản hồi với các công ty đang tìm kiếm diễn giải hoặc miễn trừ.

Tại sao điều này quan trọng: Một cách tiếp cận đồng bộ hơn có thể giúp giảm bất định pháp lý nếu hai cơ quan thực sự triển khai các định nghĩa chung và quy định chung.

Tâm lý thị trường

thận trọng nhưng tích cực, dẫn dắt bởi quy định.

Lý do: Biên bản đã được ký cho thấy SEC và CFTC đang tiến tới một khuôn khổ giám sát crypto phối hợp hơn, vì vậy thị trường có thể xem sự thay đổi này là tín hiệu mang tính xây dựng nhưng vẫn chưa hoàn chỉnh.

Trường hợp tương tự trong quá khứ

Khi SEC phê duyệt 11 hồ sơ ETP Bitcoin giao ngay vào ngày 10 tháng 1 năm 2024, quyết định đó đã mở ra một kênh tiếp cận mới trong khuôn khổ được quản lý, xóa bỏ mức chiết khấu của Grayscale Bitcoin Trust, và các ETP Bitcoin tại Mỹ ghi nhận khối lượng giao dịch 4,6 tỷ USD ngay trong ngày đầu tiên (Congress.gov). Trường hợp đó đã thay đổi khả năng tiếp cận của nhà đầu tư ngay lập tức, trong khi biên bản này là một bước phối hợp và vẫn còn để lại chặng đường xây dựng quy định chính thức ở phía trước.

Hiệu ứng lan tỏa

Một quy trình quản lý chung có thể thu hẹp khoảng cách giữa cách phân loại chứng khoán và hàng hóa, qua đó có thể làm giảm bất định tuân thủ đối với các công ty hoạt động trong cả hai khuôn khổ. Các định nghĩa sản phẩm rõ ràng hơn cũng có thể ảnh hưởng đến cách các bên trung gian tiếp cận niêm yết, lưu ký, ký quỹ và thanh toán bù trừ. Nếu hai cơ quan tiếp tục biên bản này bằng các diễn giải chung hoặc các quy định được đề xuất, thì hiệu ứng tín hiệu có thể chuyển thành các thay đổi vận hành đối với các công ty crypto.

Cơ hội & Rủi ro

Cơ hội: Nếu SEC và CFTC công bố các diễn giải chung hoặc các quy định được đề xuất, thì các định nghĩa rõ ràng hơn có thể là tín hiệu để tăng tiếp xúc với những phân khúc crypto hưởng lợi từ sự chắc chắn về quy định. Nếu công việc của Thượng viện về cấu trúc thị trường được nối lại, thì niềm tin vào một lộ trình tuân thủ tại Mỹ khả dụng hơn có thể được cải thiện.

Rủi ro: Nếu hai cơ quan tiếp tục phát tín hiệu nhưng không đưa ra quy định chính thức, thì sự lạc quan có thể phai nhạt và các nhà giao dịch có thể muốn giữ vị thế theo yếu tố chính sách ở mức hạn chế. Nếu các trì hoãn tại Thượng viện tiếp diễn, thì bất kỳ đợt định giá lại nào trong ngắn hạn gắn với sự rõ ràng hơn về quy định tại Mỹ có thể mất động lực.