Aave ra mắt V4 trên Avalanche để hỗ trợ thị trường tín dụng được token hóa

Điểm chính

Aave đã ra mắt V4 trên Avalanche, đánh dấu lần mở rộng đầu tiên của hạ tầng cho vay mới nhất này ra ngoài Ethereum. Kiến trúc Hub & Spoke của Aave V4 cho phép các thị trường cho vay chuyên biệt tự đặt yêu cầu tài sản bảo đảm và tham số rủi ro, đồng thời sử dụng thanh khoản chung. Aave cho biết một trong những thị trường đầu tiên được lên kế hoạch trên Avalanche sẽ hỗ trợ vay dựa trên tài sản được token hóa. Các thị trường chuyên biệt trong tương lai trên Avalanche có thể hỗ trợ các tài sản được token hóa, bao gồm trái phiếu Kho bạc Mỹ, quỹ thị trường tiền tệ, tín dụng tư nhân và trái phiếu doanh nghiệp. Dữ liệu DeFiLlama cho thấy Aave có gần 14 tỷ USD tài sản trên 23 blockchain.

Tại sao điều này quan trọng: Việc ra mắt có thể khiến tài sản được token hóa hữu dụng hơn với vai trò tài sản bảo đảm nếu các thị trường chuyên biệt thu hút được người vay và quản lý tốt các kiểm soát rủi ro.

Tâm lý thị trường

thận trọng nhưng tích cực, dẫn dắt bởi công nghệ.

Lý do: Aave đã ra mắt V4 trên Avalanche, điều này có thể hỗ trợ cách nhìn mang tính xây dựng đối với hạ tầng cho vay DeFi.

Trường hợp tương tự trong quá khứ

MakerDAO là một trong những giao thức DeFi đầu tiên tích hợp tài sản thế giới thực ở quy mô lớn sau cuộc bỏ phiếu tháng 11 năm 2020, và Galaxy cho biết khoảng 46% lượng DAI đang lưu hành được thế chấp bằng tài sản thế giới thực tính đến ngày 17 tháng 1 năm 2024. Galaxy cũng cho biết 48% doanh thu thường niên ước tính của MakerDAO đến từ loại tài sản bảo đảm đó. (Galaxy) Khác biệt: MakerDAO sử dụng tài sản thế giới thực chủ yếu trong hệ thống tài sản bảo đảm của stablecoin, trong khi Aave V4 trên Avalanche tập trung vào các thị trường cho vay chuyên biệt.

Hiệu ứng lan tỏa

Tài sản bảo đảm được token hóa có thể dịch chuyển hoạt động cho vay DeFi từ tài sản bảo đảm chỉ là crypto sang các thị trường tín dụng phụ thuộc vào lưu ký và định giá ngoài chuỗi. Nếu các thị trường chuyên biệt thu hút người vay mà không gây phân mảnh thanh khoản, thì các giao thức cho vay khác có thể sao chép mô hình thanh khoản chung. Nếu các tham số rủi ro tỏ ra quá lỏng, thì căng thẳng tài sản bảo đảm có thể lan qua thanh khoản chung nhanh hơn.

Cơ hội & Rủi ro

Cơ hội: Khi Aave mở thị trường Avalanche đầu tiên cho hoạt động vay dựa trên tài sản được token hóa, mức sử dụng tăng lên là một tín hiệu vào vị thế tiềm năng đối với mức độ tiếp xúc với hạ tầng cho vay RWA.

Rủi ro: Nếu các yêu cầu tài sản bảo đảm tùy chỉnh không phù hợp với thanh khoản của tài sản, thì việc giảm mức độ tiếp xúc với các token cho vay bị ảnh hưởng có thể hạn chế rủi ro giảm giá từ căng thẳng tài sản bảo đảm.