HYPE của Hyperliquid vào top 10 khi cuộc đua ETF tại Mỹ mở rộng

Điểm chính

HYPE của Hyperliquid đã vượt Dogecoin để vào nhóm mười đồng tiền mã hóa lớn nhất theo vốn hóa thị trường sau khi sàn giao dịch này ra mắt vào cuối tháng 2/2023. 21Shares đã ra mắt ETF spot HYPE đầu tiên tại Mỹ trên Nasdaq vào tháng 5/2026, và Bitwise theo sau vài ngày sau đó trên NYSE. Grayscale đã nộp hồ sơ cho sản phẩm riêng của mình, và một ví liên quan đến Andreessen Horowitz đã tích lũy hơn hai triệu HYPE kể từ tháng 4. Giao thức này đã tạo ra hơn 1,16 tỷ USD doanh thu lũy kế và đã loại bỏ khoảng 45 triệu HYPE, trị giá xấp xỉ 2,2 tỷ USD, khỏi nguồn cung. Ngày 29/5/2026, CFTC đã phê duyệt BTCPERP của Kalshi, ban hành tuyên bố chính sách cho việc niêm yết perpetual, và công bố hướng dẫn về giao dịch và thanh toán bù trừ xuyên suốt ngày đêm.

Tại sao điều này quan trọng: Khả năng tiếp cận qua kênh được quản lý có thể biến mức sử dụng giao thức thành nhu cầu tổ chức rộng hơn, nhưng quy định perpetual trong nước Mỹ cũng có thể củng cố các đối thủ được quản lý.

Tâm lý thị trường

thận trọng nhưng tích cực, ưa rủi ro, dẫn dắt bởi dòng tiền, bám xu hướng.

Lý do: Việc ra mắt các ETF spot HYPE tại Mỹ mang lại cho nhà đầu tư khả năng tiếp xúc HYPE qua kênh được quản lý, qua đó có thể hỗ trợ nhu cầu trong khi rủi ro cạnh tranh vẫn còn.

Trường hợp tương tự trong quá khứ

Sau khi SEC phê duyệt 11 ETF spot Bitcoin tại Mỹ vào ngày 10/1/2024, khối lượng giao dịch ngày đầu đạt 4,6 tỷ USD, và ETF spot trở thành kênh tiếp cận được quản lý cho Bitcoin. (CoinGecko) Khác biệt: Trường hợp Hyperliquid gắn các vỏ bọc sản phẩm được quản lý với một sàn giao dịch on-chain đang vận hành và cơ chế đốt token.

Hiệu ứng lan tỏa

Khả năng tiếp cận qua ETF có thể mở rộng cơ sở người mua nếu dòng vốn vào tiếp tục tích lũy thông qua các vỏ bọc được quản lý. Nếu quy định perpetual của CFTC hướng người dùng Mỹ sang các trung gian, thì tăng trưởng địa điểm giao dịch của Hyperliquid có thể phụ thuộc nhiều hơn vào thanh khoản ngoài Mỹ và khả năng tiếp xúc qua ETF.

Cơ hội & Rủi ro

Cơ hội: Nếu các chuỗi ngày dòng vốn vào ETF spot HYPE tại Mỹ tiếp tục và hoạt động mua lại vẫn duy trì, thì sự tiếp diễn được xác nhận là một tín hiệu động lượng tiềm năng cho việc tiếp xúc với HYPE.

Rủi ro: Nếu thanh khoản perpetual tại Mỹ dịch chuyển sang các trung gian được quản lý, thì việc giảm tiếp xúc với token gắn với địa điểm giao dịch có thể hạn chế rủi ro giảm giá từ cạnh tranh và rủi ro tiếp cận.