Morgan Stanley nhắm tới quỹ token hóa, công cụ thuế sau khi ra mắt ETF Bitcoin

Điểm chính

Amy Oldenburg cho biết Morgan Stanley xem quỹ thị trường tiền tệ được token hóa là một hướng đi tiếp theo sau khi ngân hàng ra mắt ETF Bitcoin giao ngay. Oldenburg cho biết Morgan Stanley cũng đang xem xét tax-loss harvesting cho tài sản số thông qua công ty con Parametric. Morgan Stanley đã nộp hồ sơ vào tháng 1 cho các ETF gắn với Ethereum và Solana. Dữ liệu từ Farside Investors cho thấy ETF Bitcoin của Morgan Stanley đã hút khoảng 46 triệu USD dòng vốn ròng kể từ khi ra mắt hôm thứ Tư. Chuyên gia phân tích ETF cấp cao của Bloomberg Eric Balchunas cho biết mức phí 0,14% của sản phẩm này có thể gây áp lực lên các ETF Bitcoin giao ngay cạnh tranh.

Tại sao điều này quan trọng: Danh mục sản phẩm crypto rộng hơn từ một nền tảng quản lý tài sản lớn có thể mở rộng khả năng tiếp cận của tổ chức và gia tăng áp lực lên phí cũng như thiết kế sản phẩm trên toàn thị trường.

Tâm lý thị trường

thận trọng nhưng tích cực, dẫn dắt bởi dòng tiền.

Lý do: Morgan Stanley đang cân nhắc một quỹ thị trường tiền tệ được token hóa sau khi ra mắt ETF Bitcoin giao ngay, điều này phát tín hiệu về sự mở rộng sản phẩm rộng hơn cho khối tổ chức.

Trường hợp tương tự trong quá khứ

Quỹ BUIDL của BlackRock đã trở thành quỹ trái phiếu kho bạc token hóa lớn nhất vào tháng 4 năm 2024 sau khi đạt 375 triệu USD chỉ sáu tuần sau khi ra mắt, cho thấy sản phẩm tiền mặt on-chain của một nhà quản lý tài sản lớn có thể mở rộng nhanh khi phù hợp với nhu cầu tổ chức. (CoinDesk) Morgan Stanley đang ở giai đoạn sớm hơn vì Amy Oldenburg mô tả các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa và công cụ thuế là những lựa chọn đang được xem xét, chưa phải sản phẩm đã vận hành.

Hiệu ứng lan tỏa

Một quỹ thị trường tiền tệ được token hóa sẽ kết nối mạng lưới phân phối tài sản của Morgan Stanley với quản lý tiền mặt on-chain, điều này có thể kéo thêm tài sản khách hàng về phía các sản phẩm dựa trên blockchain. Các công cụ tax-loss harvesting cho tài sản số có thể giúp việc quản lý các vị thế crypto trong các danh mục truyền thống trở nên dễ hơn. Nếu Morgan Stanley biến những ý tưởng này thành sản phẩm ra mắt thực tế, thì các công ty quản lý tài sản lớn khác có thể chịu áp lực phải bổ sung dịch vụ tương tự hoặc cắt giảm phí thêm nữa.

Cơ hội & Rủi ro

Cơ hội: Nếu Morgan Stanley nộp hồ sơ hoặc ra mắt một quỹ thị trường tiền tệ được token hóa hoặc sản phẩm thuế cho tài sản số, thì đó có thể là tín hiệu tiềm năng để tăng mức độ tiếp xúc với các tên tuổi hạ tầng và lưu ký gắn với xu hướng chấp nhận của tổ chức. Nếu dòng vốn ETF tiếp tục tăng sau đợt ra mắt với mức phí thấp, thì điều đó sẽ ủng hộ việc bám theo xu hướng tiếp cận của tổ chức.

Rủi ro: Nếu các sản phẩm tiếp theo của Morgan Stanley vẫn chỉ ở giai đoạn thăm dò hoặc việc phân phối vẫn bị giới hạn cho các khách hàng đủ điều kiện, thì việc theo đuổi chủ đề token hóa rộng hơn quá sớm có thể đánh giá sai tốc độ chấp nhận. Nếu cạnh tranh về phí tiếp tục gia tăng, thì chốt lời ở các công ty phụ thuộc vào biên lợi nhuận ETF có thể giúp giảm rủi ro giảm giá do biên bị thu hẹp.