Phân tích: Đợt đốt BNB trị giá 1,2 tỷ USD trong tháng 10 chưa rõ tác động đến nguồn cung lưu hành

BNB Foundation thông báo hoàn tất đợt đốt quý thứ 37 vào ngày 19 tháng 10, cho biết đã đốt 1.646.196,44 BNB với giá trị ước tính khoảng 1,197 tỷ USD. Thông báo ngày 15 tháng 7 cho biết đã đốt 1.615.827,795 BNB, trị giá khoảng 931,7 triệu USD. Dựa trên các số liệu được công bố, đợt đốt tháng 10 loại bỏ nhiều hơn đợt tháng 7 là 30.368,645 BNB. Số token tăng 1,9%, trong khi giá trị quy đổi sang USD được công bố tăng 28,5%.

Số lượng token cho thấy quy mô mỗi đợt loại bỏ, một yếu tố mà người nắm giữ xem xét khi đánh giá độ khan hiếm. Chia tổng giá trị USD được công bố cho lượng token tương ứng sẽ cho ra mức định giá hàm ý mỗi đồng. Phần lớn mức tăng khoảng 265,6 triệu USD trong giá trị quy đổi phản ánh mức định giá cao hơn cho mỗi BNB. Một thước đo giá theo quý giúp xác định số lượng BNB dự kiến bị loại bỏ. Sau đó, thông báo gán giá trị USD cho lượng token thực tế đã bị đốt. Mức định giá cao hơn tại thời điểm thực hiện có thể làm tăng tổng giá trị được công bố mà không khiến số token bị đốt tăng tương ứng. Các mức định giá hàm ý không xác định giá mua vào hoặc các dữ liệu giá theo quý được dùng để xác định Auto-Burn.

Cơ chế Auto-Burn theo quý xác định số lượng BNB dựa trên giá và sản lượng khối trên BNB Smart Chain (BSC). Thông báo ban đầu của Binance vào tháng 12 năm 2021 nêu rõ Auto-Burn độc lập với doanh thu tạo ra từ BNB trên sàn giao dịch tập trung của Binance. Phương pháp được BNBBurn công bố quy đổi từng giai đoạn thời gian tạo khối thành số đơn vị tương đương với các khối ban đầu có thời gian 3 giây. Phương pháp này loại bỏ phần dư lẻ của mỗi giai đoạn sau quy đổi trước khi cộng các số lượng thu được. Khoảng thời gian tạo khối ngắn hơn có thể làm tăng số khối thô trong cùng một khoảng thời gian đã trôi qua, vì vậy việc chuẩn hóa tạo ra cơ sở chung khi tốc độ mạng thay đổi. BNBBurn mô tả dữ liệu giá đầu vào là trung vị theo quý, phù hợp với chú thích về cách lấy mẫu trong thông báo ban đầu. Mức định giá hàm ý mỗi đồng và tổng số token bị đốt trong sự kiện đều không cung cấp đủ thông tin để tái dựng phép tính theo quý hoặc dự báo thời điểm đạt mục tiêu nguồn cung.

Các thông báo đốt token theo quý mô tả việc chuyển BNB trên BSC đến địa chỉ chết được chỉ định. Không thông báo nào trong hai thông báo cung cấp lịch sử mua vào của số coin bị đốt hoặc ghi nhận một giao dịch mua mới trên thị trường mở để tài trợ cho sự kiện. Giao dịch chuyển token để đốt ghi nhận việc loại token khỏi nguồn cung có thể sử dụng. Để xác định có mua lại hay không, cần có bằng chứng về cả việc mua vào lẫn việc loại bỏ token. Giá trị USD gắn với lượng token bị loại bỏ không thể thay thế bằng chứng mua vào còn thiếu.

Tác động lên thị trường một phần phụ thuộc vào việc số coin bị loại bỏ có thực sự có khả năng được bán hay không, cùng với nhu cầu và thanh khoản. Việc loại bỏ một lượng nắm giữ hiện có có thể làm giảm tổng nguồn cung nhưng không chứng minh được rằng lượng token trong sổ lệnh trên các sàn cũng giảm tương ứng trong ngày đó. Thông báo tháng 10 cho biết tổng nguồn cung còn lại là 131.512.085 BNB tại thời điểm soạn thông báo. Thông báo tháng 10 nhắc lại mục tiêu Auto-Burn là 100 triệu BNB. Thông báo tháng 10 không định lượng lượng token sẵn có để giao dịch ngay hoặc xác định mức áp lực bán ngắn hạn được giảm bớt nhờ đợt đốt.

BEP-95 liên kết riêng việc đốt BNB liên tục với phí gas. Quy cách triển khai BEP-95 mô tả việc đốt một phần phí do người xác thực quản lý, thu được trong mỗi khối BSC. Tỷ lệ ban đầu của đề xuất là 10%, và người xác thực có thể quản lý tỷ lệ bị đốt. Việc so sánh phụ thuộc vào phí đã thu, tỷ lệ đốt áp dụng và giai đoạn được đo lường. Để đánh giá liệu lượng token bị đốt bằng phí có tăng từ tháng 7 đến tháng 10 hay không, cần dữ liệu phí gas và lượng BNB bị đốt theo BEP-95 trong các khoảng thời gian tương đương, cùng với tỷ lệ áp dụng. Đợt loại bỏ thêm khoảng 30.369 BNB trong tháng 10 đã thúc đẩy chương trình giảm nguồn cung đã công bố.