Talos: Giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu SpaceX đạt khoảng 6 tỷ USD sau báo cáo kết quả kinh doanh

Báo cáo ngày 22 tháng 10 của Talos ước tính doanh số giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh cửu SpaceX trên Binance và Hyperliquid đạt khoảng 6 tỷ USD sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh ngày 20 tháng 10. Talos cho biết doanh số này cao hơn hơn 8 lần khối lượng giao dịch của ngày trước đó. Talos cũng báo cáo hợp đồng mở định giá bằng USD trên Binance giảm khoảng 8% sau khi công bố kết quả. Báo cáo kết quả quý III của SpaceX ấn định cuộc họp công bố kết quả vào ngày 20 tháng 10 lúc 4:30 chiều theo giờ miền Đông. Talos cho biết hợp đồng tương lai vĩnh cửu SPCX trên Binance tăng 8,5% từ lúc công bố kết quả đến khi thị trường Mỹ mở cửa vào ngày tiếp theo.

Doanh số giao dịch bao gồm Binance và Hyperliquid, trong khi hợp đồng mở định giá bằng USD chỉ bao gồm Binance. Các thước đo này cũng sử dụng những khoảng thời gian khác nhau, hạn chế việc so sánh hoạt động giao dịch với mức độ rủi ro còn mở. Khối lượng đo lường số hợp đồng được giao dịch trong một khoảng thời gian nhất định. Hợp đồng mở đo lường số hợp đồng còn tồn tại và chỉ tính một lần mỗi cặp người mua-người bán đã khớp lệnh. Một vị thế mua hiện hữu bán cho một bên đang giữ vị thế bán và mua vào để đóng vị thế sẽ làm tăng khối lượng giao dịch, đồng thời đóng cả hai vị thế và giảm hợp đồng mở. Vì vậy, các giao dịch đóng vị thế vẫn có thể tạo ra phí dù mức độ rủi ro còn mở giảm.

Thông số hiện hành của SPCX do đơn vị vận hành thị trường trade[XYZ] công bố sử dụng một cổ phiếu SpaceX loại A được định giá bằng USD làm tài sản tham chiếu. Thông số này cho phép ký quỹ chéo và đòn bẩy tối đa 20 lần. Hyperliquid tính ký quỹ ban đầu bằng cách lấy quy mô vị thế nhân với giá đánh dấu, sau đó chia kết quả cho mức đòn bẩy. Tài sản thế chấp dùng chung và lãi chưa thực hiện có thể làm thay đổi mức ký quỹ sẵn có cho các vị thế bổ sung. Các sản phẩm phái sinh này theo dõi giá cổ phiếu, chứ không phải là việc mua cổ phiếu cơ sở. Hợp đồng vĩnh cửu không có ngày đáo hạn cố định và sử dụng các khoản thanh toán funding nhằm giữ giá hợp đồng phù hợp với tài sản cơ sở. Vì vậy, doanh số danh nghĩa của hợp đồng vĩnh cửu khác với giá trị cổ phiếu cơ sở được mua.

Muốn ước tính doanh thu thương mại cần có doanh số giao dịch riêng của từng nền tảng, mức phí ròng thực tế và tỷ lệ phân bổ cho mỗi bên nhận. Khung HIP-3 của Hyperliquid cho phép bên triển khai thị trường xác định hợp đồng và oracle, thiết lập giới hạn đòn bẩy, đồng thời thanh toán thị trường bằng sổ lệnh và hạ tầng ký quỹ của HyperCore. Các thiết lập của mỗi bên triển khai góp phần xác định khoản thu mà đơn vị vận hành và giao thức nhận được. Hyperliquid căn cứ mức phí vào khối lượng giao dịch trong 14 ngày liên tục, phân loại maker hoặc taker, chiết khấu staking và điều kiện đủ tiêu chuẩn nhận hoa hồng giới thiệu. Các maker đủ điều kiện có thể nhận khoản hoàn phí, nên cùng một doanh số giao dịch có thể tạo ra mức phí ròng khác nhau đối với những người dùng khác nhau.

Biểu phí của trade[XYZ] liệt kê mức phí taker cơ bản tiêu chuẩn ở bậc 0 là 0,09%, so với 0,009% ở chế độ tăng trưởng. Mức phí maker tương ứng là 0,03% theo biểu phí tiêu chuẩn và 0,003% theo chế độ tăng trưởng. Hyperliquid cho biết khi được kích hoạt cho một thị trường HIP-3 đủ điều kiện, chế độ tăng trưởng giảm ít nhất 90% phí, khoản hoàn phí và phần đóng góp vào khối lượng giao dịch. Các khoản chiết khấu bổ sung cũng có thể làm thay đổi kết quả. Tình trạng áp dụng chế độ tăng trưởng của SPCX trong quá khứ chưa được xác minh. Phân bổ bậc giao dịch và khoản hoàn phí của người giao dịch SPCX trong ngày 20-21 tháng 10 cũng chưa được xác minh.

trade[XYZ] cho biết phí tiêu chuẩn được chia đều giữa Hyperliquid và đơn vị vận hành. Các thị trường HIP-3 khác có thể áp dụng thiết lập phí khác. Áp dụng một mức phí Hyperliquid được công bố duy nhất cho doanh số giao dịch của Talos trên hai nền tảng sẽ bỏ qua những khác biệt đó và tính cả giao dịch diễn ra trên Binance. Phí thực tế được giữ lại từ sự kiện này chưa được định lượng.

Hyperliquid phân bổ phí cho nhiều bên nhận, trong đó có các bên triển khai thị trường và quỹ hỗ trợ. Tài liệu của Hyperliquid cho biết bên triển khai HIP-3 có thể giữ lại tới một nửa phí giao dịch phát sinh từ tài sản do bên đó triển khai. Quỹ hỗ trợ tự động đổi phí giao dịch mà quỹ nhận được sang HYPE rồi đốt số token đã mua. Do đó, cơ chế có liên quan đến người nắm giữ HYPE phụ thuộc vào khoản thu và việc chuyển đổi của quỹ hỗ trợ. Tổng phí giao dịch, khoản thu của đơn vị vận hành và số tiền chuyển đến quỹ hỗ trợ là những khoản riêng biệt.