Kaldıraçlı fonların Bitcoin vadeli işlemlerindeki açığa satışları yaklaşık 5.300 BTC eşdeğeri azalırken uzun pozisyonları da geriledi

Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu'nun (CFTC) yalnızca vadeli işlem pozisyonlarını kapsayan verilerine göre, kaldıraçlı fonların bildirdiği Bitcoin vadeli işlem açık pozisyonları 29 Eylül'de sona eren haftada yaklaşık 5.300 BTC eşdeğeri azaldı. CFTC verileri 2 Ekim raporlama döneminde yayımladı. Veriler, CME'nin standart ve mikro Bitcoin vadeli işlem sözleşmeleri ile Coinbase Derivatives'ın nano Bitcoin ve nano sürekli vadeli işlem benzeri sözleşmelerini kapsıyor. Toplamlar, farklı sözleşme büyüklüklerini BTC eşdeğeri risk tutarına dönüştürüyor ve fiziksel bitcoin transferlerini değil, vadeli işlem pozisyonlarını gösteriyor.

Kaldıraçlı fonların bildirdiği kısa pozisyonlar, 22 Eylül'deki pozisyonlara kıyasla 5.299,69 BTC eşdeğeri azaldı. Fonların uzun pozisyonları 908,99 BTC eşdeğeri geriledi. Bunun sonucunda net kısa pozisyonları 4.390,70 BTC eşdeğeri azalarak 40.110,83'ten 35.720,13'e indi. Toplam kısa pozisyonları uzun pozisyonlarını aşmaya devam etti. Uzun ve kısa pozisyon sütunları, ayrı kaydedilen dengeleyici spread pozisyonlarını içermiyor. Net kısa pozisyon, toplam vadeli işlem uzun pozisyonları artmadan da kısa pozisyonlar daha hızlı gerilediğinde her iki taraftaki pozisyonların küçülmesiyle azalabilir.

Kaldıraçlı fonların bildirdiği kısa pozisyonlardaki azalmanın 4.310 BTC eşdeğeri, standart CME vadeli işlem sözleşmelerinden kaynaklandı. Fonların standart CME vadeli işlemlerindeki uzun pozisyonları 1.175 BTC eşdeğeri arttı. CME mikro vadeli işlemlerinde ve Coinbase'in her iki ürününde uzun pozisyonlar gerileyerek standart CME'deki artışı fazlasıyla aştı. Standart CME'deki hareket, 22 Eylül tarihli veride net kısa pozisyonların genişlemesini tersine çevirdi. Önceki veri yalnızca standart CME vadeli işlemlerini kapsarken, son toplamlar dört ürünün tümünü içeriyor.

CFTC verileri, varlık yöneticilerinin dört ürün genelindeki net uzun pozisyonlarının 2.137,90 BTC eşdeğeri artarak 18.069,10'a çıktığını gösteriyor. Varlık yöneticilerinin uzun pozisyonları 573,10 BTC eşdeğeri yükseldi. Kısa pozisyonları ise 1.564,80 BTC eşdeğeri azaldı. Dolayısıyla varlık yöneticilerinin net pozisyonundaki iyileşmenin büyük bölümü, bildirilen kısa pozisyonların azalmasından kaynaklandı. Bu piyasalardaki ödenmemiş vadeli işlem riskini gösteren toplam açık pozisyonlar, 119.208,26'dan %13,31 düşüşle 103.343,14 BTC eşdeğerine indi. Net pozisyonlardaki iyileşme, ölçülen vadeli işlem piyasasının daralmasıyla birlikte gerçekleşti.

Kaldıraçlı fonların ayrı kaydedilen spread pozisyonları 11.231,11 BTC eşdeğeri azaldı. Bu spread pozisyonları dengeleyici pozisyonlardan oluşuyor; bildirilen kısa pozisyonlardaki yaklaşık 5.300 BTC eşdeğeri azalma bu spread pozisyonlarını kapsamıyor. CME'nin aylık mikro sözleşme vade kuralı, eylül ayındaki vade sonunu iki gözlem tarihi arasına, 25 Eylül'e yerleştiriyor. Bu zamanlama, daralmanın vade sonundan veya sözleşme geçişlerinden kaynaklandığını kanıtlamıyor. Sınıflandırma değişiklikleri de kategori toplamlarını etkileyebilir.

CFTC, yatırımcıları ağırlıklı ticari faaliyetlerine göre gruplandırıyor. CFTC'nin salı günü yayımladığı pozisyon raporları, münferit işlemleri veya eşleştirilmiş spot ve ETF varlıklarını göstermiyor. Vadeli işlemdeki kısa pozisyon bir korunma stratejisinin parçası olabilir; bu nedenle kısa pozisyonların azalması, spot piyasada yeni alım yapıldığını veya düşüş yönündeki inancın zayıfladığını göstermiyor. Bir sonraki raporun 9 Ekim'de yayımlanması planlanıyor ve kategori değişiminin sürüp sürmediğini ortaya koyabilir.